海隆软件毛利率两年来首次跌破40%

主营软件服务业的海隆软件8月10日公布2011年中期财务报告，公司上半年实现营业收入1.87亿元，同比增长56%；完成净利润3227万元，同比增长125%，EPS为0.29元/股。

8月9日晚间，主营软件服务业的海隆软件(002195.SZ)8月10日公布2011年中期财务报告，公司上半年实现营业收入1.87亿元，同比增长56%；完成净利润3227万元，同比增长125%，EPS为0.29元/股。

海隆软件实现EPS(ttm)0.56元/股，对应ROE水平为19%。公司二季度毛利率下降6个百分点，至39%，这是公司毛利率自2009年以来首次跌破40%，毛利率下降的原因主要是销售费用的增加。

据公开数据显示，公司从2004年起，除去2009年外，毛利率全部保持在40%以上，毛利率水平在中国软件外包厂商中位列前茅，并且接近国际软件外包巨头INFOSYS 的毛利率水平。

公司研发支出项目成本及人工成本增加，致使上半年销售费用同比上升80%，至1012万元。

而从长期来看，开工率增加及日元汇率升值有效提升业务毛利率。由于公司对日软件外包合同以日元计价，而成本以人民币计价，较为有利的日元汇率走势对公司综合毛利率上升贡献较大。2010年至今日元保持对人民币的升值态势。

据统计，过去一个季度有1家机构对海隆软件的2011年EPS进行了预测，平均值是0.61元，最大值是0.61元，最小值是0.61元。公司上半年完成净利润为2011全年市场一致预期的47%。

海隆软件成立于1989年，在对日软件出口方面，公司已成为日本在中国重要的软件出口基地。目前公司软件开发领域涉及银行、保险、证券、手机通信、物流、交通控制、Internet系统及业务应用系统等

公司8月9日收盘价为15.87元，比上一个交易日上升0.06%。对应的市盈率(ttm)为28.1倍，市净率(ttm)为5.4倍。

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