但是，随着品牌全国联保，上海的货北京可以联保，北京的货上海也可以联保，这样五百城依托当地供应商的售后服务，就没有了优势。另一方面，因为现在的物流成本和仓储成本占到整个电商的8-12%，五百城只是解决了这8-12%的问题。但是，3C数码和家电的利润，相对很低。3C数码的利润基本就3、4个点，而大家电也不会超过10个点。行业利润太低，让五百城也难以独善其身。再者，五百城的货品都是统一由品牌指定的当地供应商客户在经营，它可以找五百城，同时也可以一个品牌找好几个供应商去做，选择的余地很大，在一定程度上挤压了五百城的空间。

“它是分城市来运作的，本城采购、本城推销、本城推广，但它的推广成本会很高。同样是做百度推广，对于综合性电商来说，产品推到了全国各地，但是对于500城来讲，只能北京的推广北京的，上海的推广上海的，有可能一些商品北京有，上海没有，就不能去推广，所以导致它的这种投入成本会更高。而且获取一个用户的成本有时高达数百元。家电的这一部分，消费者买了一个电视，如果再想买电视可能是在几年以后，也就是说二次购买的几率几乎没有。一台电视的价格假如是5000元，按照10%的利润，收入150块钱，甚至不够获得一个用户的费用”一位五百城员工告诉本刊记者。如今，五百城已经被腾讯收入囊中，而这些收购更像是一个面子工程，掩盖不住垂直电商的困境。

乐淘的无奈

五百城的遭遇，不仅仅是五百城的问题，而是整个垂直电商所面临的问题。对于其他垂直电商而言，也就只能说“譬如饮水，冷暖自知”。就货品品类来说，与五百城同属大众购销型垂直电商的红孩子、库巴、易讯、乐淘、聚美优品等也很有可能会重蹈五百城的覆辙。在这样的情况下自救就显得顺理成章。

2008年成立的乐淘网，主要经营鞋类的B2C。从2010年11月底到2011年1月，乐淘先后在美团等团购网站，以很低的价格提供优惠券。这两次团购使得大概有