投行预计华硕二季度将扭亏为盈走出谷底

华硕董事长施崇棠过去实施的“巨狮计划”相当成功，通吃高、低端主机市场，前年每股纯益高达7.52元。但由于去年第四季误判景气，堆满高价库存，使华硕出现史无前例的单季每股亏损0.66元的窘境。

8月14日消息，据台湾媒体报道，高盛证券亚洲科技产业研究部主管金文衡昨日指出，华硕在经历打销库存的近一年阵痛期后，第二季本业将由亏转盈，正式宣示走出谷底，第三季获利季增率将高达1554%，明年每股纯益将回到4.05元的水准。

此后，华硕进入休养生息阶段，股价表现远落后其他电子一线大厂。台股昨天上涨136点，华硕却逆势下跌0.1元，收51.8元。

金文衡指出，看好华硕有两大理由。第一，从华硕7月营收201亿元，创下今年单月新高来看，几乎已追上去年水准，展望第三季电子下游产品出货量，将因为Windows 7将在10月上市，引发NB出货高峰，华硕可搭上这波浪潮。

金文衡指出，华硕第二季由亏转盈，本业挥别谷底，第三季获利将开始大幅跃升，季增率将达到15倍以上，爆发力道惊人。

金文衡预估，华硕今年每股纯益1.87元，绝大部分都来自下半年的贡献。

高盛指出，华硕上半年比较基期极低，第一季每股纯益仅0.11元，且本业亏损，靠业外美化帐面；第二季预估在本业不亏钱的情况下，整体可望达成小赚的目标。由于下半年刚好步入旺季、华硕又解决了库存问题，因此获利季增率才突然跳升十数倍。

高盛表示，华硕7月Eee PC（易PC）受缺料影响，出货量约100万台，第三季缺料问题解决后，Eee PC出货量可望再提升。另外，主机板的需求本来就步入旺季，鸿海又退出大陆主机板通路市场，也让华硕能提高市占率。

其次，华硕欧洲市场第二季季增率达43%，据高盛的了解，华硕在欧洲通路迭有斩获，欧洲景气刚好在第三季开始回升，因此接下来欧洲市场返校潮、耶诞节买气等，都将有助于出货畅旺。

美林证券台股研究部主管曾省吾也看好华硕，把华硕列为笔记本电脑股份首选。不过，麦格理证券认为，华硕虽然已经远离库存魔咒，但要回到复苏常轨，仍需观察。（编辑：王小凡）

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