实体经济复苏逐渐来临，软件行业有望跑在最前。产业升级、信息化建设、3G概念，今年诸多建设和产业发展均利好软件行业。从工信部最新公布数据看，软件行业早已提前走出低谷，2009年1-11月软件行业收入同比增长21.4%。业内估计今年增速在20%-30%。“去年上半年国内软件行业低迷，下半年开始走强。”昨日，金蝶软件高层人士介绍，“从国际经验看，经济复苏，软件行业肯定跑在前面，我们看好软件行业未来在18个月增长。”日前更是传出政策利好。曾一路涨停爬上高峰的浪潮软件昨日一度直线快攻翻红。
政策利好今年或逐渐兑现
昨日，大盘在3300点依然犹豫不前。众多板块中软件行业个股却纷纷翻红。政策利好，再次刺激该板块酝酿新的行情。前日工信部对外透露，工信部、发改委和财政部联合制定的《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》已经完成，近期上报国务院。
“新政策对行业是利好，但是最终要看公布之后利好哪些上市公司。目前还存有一定变数。”对此，光大证券有关分析人士指出，“税收政策扶持力度有限，财政政策不可能大中小企业全部覆盖，具体选择哪些公司需要拭目以待。短期看，不宜看得过高。”
该人士分析，国企和政府是消费软件的主力客户。如果政策真正公布细则，大量采用国有软件，客户群体扩张，国外软件使用比例逐渐下降，国内软件抬升，对整个行业是巨大利好。“目前看，还是国外软件拥有核心技术，占据高端市场。”“但总体来看，今年是一个政策的落实年。一些实政策不会总停留在纸面上，应会出台一些实施细则，并且有财政政策配合。”
东莞证券行业分析师王珂英分析，目前中国企业面临产业化升级问题，国家信息化建设也在逐渐加快步伐。软件服务行业将随之逐渐增长。中国制定了很多政策，支持行业发展，全球看，软件行业在向中国转移。“我们也是非常看好今年软件行业的发展。”
增速保守估计在18%-20%
从行业反应来看，软件行业在去年已经爬出全球金融风暴的泥沼。随之提前走上复苏道路。
据工信部09年12月29日公布的数据显示：2009年1-11月软件行业收入同比增长21.4%，其中11月同比增长31.3%，创下2008年9月以来单月增速最快纪录。
“在去年上半年软件行业尚处于低迷期，但是下半年开始已经提前复苏。全年管理软件的行业发展增速应在15%以上。”前日，金蝶软件公司证券部分发言人朱晓东分析说，“08年很多企业压抑了投资软件的需求。在经济复苏后，会增加管理软件的投入，可能会产生爆发式增长。因此，今年反弹是比较确信的事情，增速保守估计在18%-20%左右。我们看好未来18个月软件行业高速增长。”
“2009年1-11月，软件出口增长35.3%。我们认为随着日本经济的复苏，软件外包2010年有望实现35%-40%的增长。”光大证券行业分析师裴培分析说。
东莞证券行业分析师王珂英分析：“软件外包业务在去年下半年开始复苏，表现比国内要好一些。”海隆软件、浙大网新、中国软件，浪潮软件都有可能从中受益。
此外，她分析表示，除了外包外，软件公司主要还有另外两大类，其一是服务工业信息化，例如青岛软控服务于汽车轮胎业；宝信软件，服务于钢铁行业信息化；远光软件，服务于电力行业信息化。随着这些实体行业的复苏和信息化建设，相关软件公司均有长远的发展。另外一类是服务于基础设施和现代化服务业的软件公司，服务于政府、银行、石油、交通、医疗、城市建设等。在国家政策扶持下，产业升级信息化将是长远的过程。“我们比较看好东软集团、东化软件、远光软件和新世纪。”
软件公司合理估值在40倍左右
朱晓东分析，从业内的角度看，中国目前市场占有率前三名是用友软件、金蝶软件和浪潮软件。
“目前看，A股有软件公司30多家，估值水平偏高，很多个股爆炒，已经透支了这一年的行情。中国软件动态PE已经有1600多倍，失去指标意义。”王珂英分析，“年前一些个股估值偏低，东软集团、东化软件、青岛软控PE在30倍左右，宝信软件在35倍以上。从历史看，软件公司PE普遍偏高，PE平均在50倍左右，合理估值在40倍以上波动。”
裴培认为，现在估值在历史轴心点上。主要观测整理力度，如果政府重视不停有政策出来，板块发展超预期。高估值也可被市场接受。
裴培分析，根据2005-2008年的经验，每年年底至次年年初软件板块一般会出现“换年行情”，平均持续36个交易日，相对沪深300的平均涨幅为13.9%。今年软件板块的换年行情在时间上和相对收益上都已经超过平均水平，整体估值亦超过历史中值。随着换年行情逐渐接近尾声，建议超配估值较低、业绩增长确定的价值股。重点推荐东华软件、远光软件、航天信息和东软集团。
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本文标题：软件行业爆发式增长奠定A股反弹基石
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