戴尔收购3PAR失败或转向Brocade 继续对抗HP

由于戴尔愿意为收购3PAR支付超过20亿美元,因此分析师表示,该公司可能会寻求收购其他规模较小且有利基技术的公司,但这些公司的收购价可能不再低廉,因对收购交易的臆测已推高了这些公司股价.

戴尔(DELL.O: 行情)在收购3PAR Inc(PAR.N: 行情)竞争中虽然败给了惠普(Hewlett-Packard)(HPQ.N: 行情),但数据储存产业仍有许多可追求的目标.

"这肯定是戴尔的损失,但他们是和规模大三倍的对手竞争,"投资银行公司TM Capital旗下科技投资事业群的合夥人Andrew Redmond说.

分析师表示,数据储存产业可能被收购的目标包括Compellent Technologies(CML.N: 行情)、CommVault Systems(CVLT.O: 行情)和Isilon Systems(ISLN.O: 行情),以及未上市的Pillar Data Systems和DataDirect Networks.前三家公司的股价周四分别跳涨18.5%、5.2%和3.5%.

3PAR专营高阶储存业务,协助大型企业处理高量数据.虽然上述的公司无法和3PAR相提并论,但透过支付较少的金额收购中型或较低阶数据储存公司,戴尔可以投资更多资金将之发展至较高阶水平.

"戴尔想要也需要扩展企业储存业务,"TM Capital的Redmond说."有许多规模较小的私营企业...较少受到注意,在这方面肯定有许多机会."

部分分析师表示,戴尔可能会追求市场资本达5.66亿美元的Compellent,以提振其在中小型企业储存解决方案市场的份额.戴尔在2008年透过收购EqualLogic跨足该市场.

分析师认为,收购Compellent的金额可能在7-10亿美元间,根据路透数据,这相当于预期股价营收比3.8-5.5倍.而惠普收购3PAR的预期股价营收比则超过8倍.

"还有许多非常有价值的储存公司可以收购,"国际数据公司(IDC)的分析师Benjamin Woo说.

**拉抬价格**

分析师表示,在收购3PAR的激烈竞争中,戴尔可能泄露了自己的底牌.戴尔之後再接洽收购的公司,可能会要求相同的高溢价.

在8月16日戴尔宣布欲出价收购3PAR後,Compellent股价已上涨50%,股价和预估营收比为3倍左右.

部分分析师表示,Isilon可能是另一个收购目标.Isilon为媒体产业管理数据网络,而且也日益多元化,跨足互联网主机等业务.

"这和收购3PAR的策略大不相同,但会为戴尔带来独特的技术,可利用其广大的配销网络来推广,"Morningstar分析师Michael Holt说.

但收购Isilon的价格也不再低廉.在3PAR收购案传出後,Isilon股价已上涨36%,且较一年前水准增逾两倍,市值约14亿美元,股价和预估营收比约为5倍.

市场资本约11亿美元的数据储存软体制造商CommVault,也一直被视为戴尔的收购目标.戴尔是CommVault最大的客户.

Gartner分析师Roger Cox表示,Pillar Data或可提升戴尔在面临惠普-3PAR竞争时的实力.Pillar也可能更适合戴尔,因戴尔希望在高阶储存市场取得一席之地.

Wedbush Securities分析师Kaushik Roy表示,戴尔让步给惠普付高价收购3PAR是明智之举.

而他指出,戴尔可收购Brocade Communications Systems(BRCD.O: 行情).Brocade经营数据储存和乙太网路设备销售,主要对手是思科(CSCO.O: 行情),该公司股价周四上涨7.9%.

"若戴尔要追随惠普的脚步,就应该买下Brocade,"Roy说,他指的是惠普收购3Com拓展网络市场份额之举.

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