古语云，“只有错买没有错卖”。
二级市场每股1.78港元的股权能卖到每股5.40港元！这一次长城电脑（000066.SZ）对于香港上市公司冠捷科技（00903.HK）股权的收购“错”得有些离谱。《第一财经日报》记者调查发现，此次收购标的冠捷科技的经营状况并不理想，但是长城电脑却溢价达203%进行股权收购。而这背后似乎是其实际控制人中国电子信息产业集团有限公司（下称“中国电子”）所操控的一次资本腾挪术。
收购溢价203%
长城电脑对冠捷科技的股权收购并不是第一次。早在2007年，长城电脑就因为宣布收购香港上市公司冠捷科技的股权而备受市场关注。而如今，再次收购的价格却让市场直呼“看不懂”。
去年5月份，长城电脑发布了一份名为《非公开发行A股股票预案》的增发公告，称将以不低于每股8.14元的价格发行2.5亿股，扣除全部发行费用后拟募集18.18亿元。而在这部分募集资金中，将投入11.37亿元用于收购冠捷科技2.52亿股的股权（占冠捷科技总股份的10.47%）。
今年3月17日，长城电脑再度公告，由于市场环境发生变化，公司董事会调整增发方案，将发行价降低至每股4.94元，发行股份增加至3.8亿股。本报记者对比前后两份方案发现，用于收购冠捷科技2.52亿股股权的价格并未发生改变，依旧为每股5.40港元。
值得注意的是，在去年5月11日冠捷科技的股价振幅达到25.80%，创出新高每股5.47港元。而随后的5月12日正是长城电脑公布增发方案的日子。截至昨日收盘，冠捷科技的股价跌幅已经超过67.46%，报每股1.78港元。为何增发价格会因为市场的波动而下调，通过多增加股份的方式筹集资金，而收购股权标的的股价在同样大幅下跌之后，收购价却一成不变？而按照冠捷科技目前每股1.78港元计算，长城电脑的收购溢价率达到203%。 上一页1 23 下一页
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本文标题：中国电子腾挪术：长城电脑双倍溢价收购冠捷
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