近日，中国政府推出的265亿节能家电消费补贴使得家电行业从2011年的“寒冬”一下子回归夏日。不过，由于家电补贴让一些产能已经严重过剩的企业获得喘息之机，因此有不少业内人士指出，家电补贴让部分家电企业患上了“政策依赖症”。
《投资者报》记者查询空调上市企业自2008年家电补贴政策开始实施以来的业绩情况发现，各企业毛利率在家电补贴实施一年之后的2009年达到顶峰。在政策逐渐收窄和面对越来越高的成本之后，上述企业的毛利率从2010年开始逐渐出现下滑，这其中尤其以空调二线品牌志高为最，志高也由此面临着业内有关“政策依赖”的指责。
对于上述指责，志高控股（00449.HK）董秘梁汉文并没有向《投资者报》记者做出正面回应。
分析人士认为，尽管此次节能家电消费补贴有着对节能空调消费的引导作用，但是政府推行的上述补贴政策正在给空调市场的竞争秩序和企业的良性发展带来不良影响。
志高的补贴依赖症
事实上，在人们对于家电补贴争议不断的同时，作为空调二线品牌的志高也被业内指责为患有“补贴依赖症”。
志高控股董秘梁汉文也就这种说法对《投资者报》记者进行了回复。他认为，尽管国家是将财政补贴直接发放给推广企业，但企业不是最终的补贴对象，而是通过企业或其经销商最终让利给消费者。补贴的对象表面上是企业，而实际上企业只是充当中间人。
然而，事实并非如此。
《投资者报》记者从志高控股财报获悉，志高空调2011年整体毛利率从19.5%降至13.7%，而志高一直在高能效产品上的努力，让业内人士对于这一现象与节能惠民补贴缩水产生合理想象。
志高在其2011年财报中也坦承，其每台产品的平均补贴大幅下降，2011年只有前五个月发放补贴，同时表示公司在调整产品组合和售价以抵消这种不利影响需要一定时间。
对于志高空调毛利率的下降，家电行业观察家刘荷清向《投资者报》记者表示：“志高主要还是以三四级市场为主，所以它的毛利率不会太高；而近年来志高也在努力想要进行转型，调整其市场机构，这也让其在盈利能力上会较弱。”
业内人士表示，节能家电补贴政策的终止，加速了空调行业品牌的两级分化，企业必然要不断提升自我造血能力，才能安全地回归到政策刺激结束后的行业竞争之中。二线品牌如志高本来在市场上遇到的增长瓶颈就较大，自身又在经历转型，在2011年政策的刺激消退后，盈利上的表现也就会有所波动。
对于补贴产生依赖，并不是说企业就等着补贴来促进增长，而是补贴在2008年各项家电政策实施以来已经成为空调企业无法摆脱的外部因素。
“并没有形成长期有效机制的政策刺激，难以起到结构调整的作用。而这些‘一时兴起’的政策，反而让企业在这个过程中难以调整。”家电观察家彭雄江对记者说。 上一页1 2 下一页
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