最近闹得沸沸扬扬的戴尔收购Quest Software公司（下称“Quest公司”）一事似乎尘埃落定。7月第一个工作日，戴尔公司发布以24亿美元的价格收购Quest 公司。此前Quest公司曾表示同意私募股权公司Insight Venture Partners（以下简称“IVP”）的收购意向，而今戴尔在与之竞购中取得胜利仅仅是以价取胜？从每股价格来看，戴尔付出的代价仅是比过去出价高了5美元。论及这桩交易背后真正的原因，且看以下的分析。
从DELL说起 不是财大气粗玩资本而是“按需收购”
比戴尔财大气粗的公司有，不差钱的公司我们也见过不少，可为什么是戴尔来收购这样一家以管理软件和数据库服务著称的公司呢？没错，戴尔我们所熟知的业务是PC和服务器，尤其是PC的供应商第三的位置很难在现有环境中产生剧烈变化，而面对这两块业务的缓慢增长，戴尔需要寻找新的增长点。
那Quest公司和戴尔有什么直接关系呢？好像还是存在很多疑问。在上一次戴尔推出新服务器的时候，已经有人做过梳理。从这个饼图可以看出来，从2008年开始戴尔收购的公司存储和软件领域是绝对主力。但是我们看软件方面收购的这些公司真的能够为戴尔撑起企业软件服务的半边天么？或许某些细分领域真的可以，但是仔细看看不难发现还是少了些什么。
▲戴尔公司近几年的大宗收购记录
从早些时候的Scalent、Kace到年初完成的AppAssure，无不在加速向云计算领域迈进。而这些公司或在云解决方案、虚拟化等领域见长，而真正进行数据中心管理方面相对薄弱。确实，Quest公司在国内可能并不太常被人提起，但是如果做过Oracle DBA的人一定知道这家公司，其得意之作即为大名鼎鼎的Oracle数据库管理工具Toad。或许已经有人一目了然，这家以数据中心管理著称的公司，或许真的是戴尔在企业级解决方案中必不可少的一部分。凭借戴尔的技术实力和资源沉淀，完成类似的Quest公司的某些功能产品并非难事，但这不符合国际化竞争大环境下资本市场的普遍规律。收购Quest看似大手笔，但是实际上是为戴尔提升更加完善的企业IT解决方案而服务的。
为什么是Quest Software？为什么不是别的公司？
从数据库管理软件起家的Quest公司，现在已有六大产品线。通过下图可以看到，不同解决方案都有不同的产品集群对应。Quest公司自从1987年创建以来，同样经历了快速扩张高速发展的阶段。不断的收购和拓展新的产品，前不久该公司还发布了其在数据保护领域的新品NetVault XA产品（相关链接请点击查看）。这样一来Quest公司可以说从数据库管理到数据保护，再到性能监控形成了更加完善的产品线。除此之外，Quest公司另外三大IT管理产品，又在各自领域中有着自己明显优势。试问这样的公司谁又能不垂涎呢？
▲Quest公司产品家族6大产品线
从产品层面讲，管理软件公司中像Quest公司这样务实且言之有物的公司确实值得称道。而具备功能类似或者领域重叠的厂商，没有成为戴尔的追逐目标另一层原因可能在于Quest公司的经营层面。总部位于加州Aliso Viejo的Quest公司，全球有超过10万的客户，其中87%的客户都在“财富500强”之列。目前Quest公司在全球23个国家和地区运营60个办事处，共有员工3850名左右。这些基本面来看，相对较轻的资产、不多的员工人数、优质的客户群体、良好的业界口碑对戴尔来说则是不可多得的牵手候选人。而财务面来看2011财年在全球范围内的营收达到8.57亿美元，毛利率达到86%，运营利率达到11%。对于戴尔来说购买Quest公司可以算是“单笔最佳交易”。 上一页1 2 下一页
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本文标题：“按需收购”？财大气粗玩资本？戴尔收购Quest软件
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