截至2012年一季度末，机构数量不到70家的中国信托行业，信托资产规模已经超过5.3万亿，平均每家管理资产750亿。管理信托资产不足200亿的爱建信托，仍然算不上行业翘楚。
不过，爱建信托的母公司爱建股份（600643）坐拥证券、信托两块金融牌照，正在打造“资产管理和财富管理”的综合性金融平台。这家被历史问题困扰多年的企业，依然在低调而剧烈地重组与谋发展。
2月17日，爱建股份非公开发行2.8亿股重组方案获得证监会批复，爱建信托将获20亿增资；3月16日，爱建信托“新两规”重新登记申请获得银监会批复；4月底，上海市委组织部刊发市管干部任前公告，金融办副主任范永进拟任爱建股份党委书记、董事长。
另外，历史遗留的哈尔滨财产信托计划事宜，在由富豪颜立燕偿付协议担保后，爱建信托与该信托计划受益人也就资产处置达成协议，将按期解决。
近日，爱建信托董事长周伟忠接受记者专访，道出爱建信托未来发展计划。与外界普遍预期的爱建信托将加快发展不同，来自人民银行系统的周表示，董事会目前对爱建信托更加强调“稳中求进”。
值得注意的是，在金融控股概念如火如荼时，爱建股份却没有把自己定义为“金融控股”企业。该公司内部人士认为，在监管部门的眼中，金融控股的控股公司必须是以金融为主业的企业，由这家企业去投资其它带金融牌照的企业，才叫金融控股。与此相比，爱建股份并不是单一业态的金融企业。
更有意思的是，在爱建股份定向增发完成后，近来颇有大手笔的上海国际集团成为股东之一，但双方的合作究竟能到哪个深度，知情人士并不敢对此贸然定义。不过，爱建股份作为上海市管金融企业，可能将更多关注于在上海国际金融中心的建设过程中，如何发挥作为上市公司资源配置与整合的优势。
房地产信托的两大问题
《21世纪》：一系列增资重组工作完成后，爱建信托目前的发展情况如何，管理资产规模有多大，未来如何规划？
周伟忠：重新登记和增资后，爱建信托的发展有了新的机遇，但今年总体宏观形势还存在不确定性，所以我们秉持稳中求进，稳中求发展的策略，继续强化内部管理和风控。
我们在业务开拓上会有几个转变。一是从原来主要关注房地产信托转为关注其它领域，比如证券投资类、基础设施类、银信合作方面。这一转变在今年一季度已经体现出来了，我们房地产信托比例已经降到40%以下。
第二是积极同金融机构开展合作，合作机构不限于银行，也包括资产管理公司等，通过与这些机构的合作来扩大业务范围。
我们目前的资产管理规模，具体的数字应该说比去年有所增长，去年底的余额超过120亿。
《21世纪》：爱建信托的传统特色是房地产信托，但你们选择降低房地产信托比例转而进入其它领域，这会遇到什么挑战？
周伟忠：降低比例，并不是说房地产信托的绝对余额下降，这还是我们的主要业务。我们不是要去限制房地产信托的业务规模，而是从两方面进行深化，一是做大其它业务规模，分散
风险；二是利用集团人才优势，更加专业地去做房地产信托业务。
爱建股份原来的模式就是房地产加金融，我们有大量的房地产人才储备，现在母公司业务结构调整为专注金融投资后，这部分人才正好可以用到房地产信托的项目管理上，我们可以做到其他信托公司做不到的专业管理。
《21世纪》：房地产信托是目前多数信托公司的主要业务，你们强调专业，有什么不同之处？
周伟忠：我们主要是强调四个方面。一是强调交易对手的稳健，必须有专业能力。所谓的专业能力，对手必须是专注房地产开发的公司，单体项目我们基本不予合作。
二是对项目，我们始终强调资产加现金流全覆盖。就是说信托不能仅仅只有抵押品，现金流也要能完整覆盖信托产品的兑付。
第三，我们强调存续项目管理。所有的交易节点的管理，按月、按季，工程的进度怎么来管理，现金流的回笼怎么监控，都有量化指标，信托经理必须按照文件去执行。下一步我们会有一个不动产信息管理系统上线，目前我们还是在手工管理阶段。
第四，我们每个项目都有一个最后处置预案，事先明确若某个项目一旦发生什么问题，该怎么来处理。
《21世纪》：你认为国内房地产信托行业的问题在哪里？
周伟忠：国内的房地产信托普遍存在两个问题，一是不专业，二是点对点。
所谓不专业，因为信托公司业务范围很广，就像金融百货公司。从投融资角度来说，信托公司可能是专业的，但在产业发展、产业自身建设管理等方面，多数信托公司并不专业。
爱建股份原来的房地产板块现在转变为资产管理分公司，以后他们会和爱建信托进行类似业务外包的项目管理合作，解决上面所说的房地产信托管理不专业的问题。
第二，点对点，是因为信托从设立到到期，兑付是刚性的，是点对点的，如果不能兑付，就可能有违约事件。
我们对房地产信托则布置了三道防线。
第一道防线就是按照原来的计划，根据原来的现金流管理、存续管理规定，达到目标的信托计划，现金流回流实现兑付，达不到或可能违约的，马上进入处置程序。
此时进入第二道防线，就是并购阶段。我们不是说临到期的时候，才进入到并购阶段，而是事先就有并购预案，我们会去探索建立并购基金，包括母公司未来也会成立爱建资本，组建并购基金。一般来说，房地产项目的资产价值并没有太大问题，主要是短期现金流出现状况，这就需要用到并购资金。
第三步，如果并购资金还不能解决问题，那就收购整个项目。这不是一个简单的并购的概念，而是项目管理的问题，我们已经有房地产的项目管理公司。
通过上面几个渠道，也就是一个立体的而非点对点的房地产信托解决方案，在今年初银监会排查房地产信托过程中，我们是没有关注类项目的信托公司。
3年600亿
《21世纪》：这几道防线会不会影响公司的业务增速，毕竟信托行业有很多“短平快”的通道业务？而且你们的资本金将提高到25亿，这也能够支撑业务、快速做大杠杆？
周伟忠：信托公司的杠杆有净资本管理的规定，如果我们增资完成，从规模的角度来说，应该说做到1000亿以上，资本是可以承受的。但我现在有一个重要观点，不是说资本能承受多大，就做多大规模，我更看重的是，我的管理能力能承受多大规模，然后我们才去做多大规模。
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本文标题：爱建信托董事长周伟忠：房地产信托需要改变“点对点”
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