第四届派代电子商务年会于7月20、21日在深圳举行，1000多位知名电商CEO及专业人士参与大会。新浪科技全程直播本次会议。

　　本来对经济没什么信心，报到这里一看竟然有这么多人在开会，感觉比地产的市场更热，开始有一点点信心了！

　　换句话说本来觉得应该打伞的，现在可能好一点点，报告一下相关的一些数据，或者说一些因素，时间也比较短，在20—30分钟时间里面。

　　第一点给大家报告的就是我们国家的经济增长已经在放缓，而且放缓的速度是蛮快的，从10%以上降到10%，然后又降到9%，现在破8%了，现在我估计有可能应该说是在7%左右，这种可能性也是有的，所以我们经济增长速度已经掉了好几个台阶了。

　　二季度的增长是7.6%，比一季度低了0.5%，比去年二季度低了1.9%，这是2011年一季度以来第六个季度的下滑，也是近三年来的新低。

　　针对当前增长的主要是投资了，投资依然是稳定经济的主导，但是我们看到投资也是在下滑，6月份固定资产投资累计同比高达20.4%，以历史来比明显偏高，今年上半年房地产增加累积增长16.8%，这与09年持衡，同时也处在下降通道当中。微量我们估计房地产投资依然难有大的起色，原因在于即便房地产市场回暖，开发商是以库存为主，保障房已经充当了稳定期的角色，制造业依然是拉动经济数字的主角。

　　消费也在持续回落，原来买的比较多，现在可能是不买了，6月份社会零售品的增额累计同比增长速度14.4%，比5月份下降了0.5%，城镇是14.3%，比5月份下降了0.2%，6月份的怎样速度13.7%，这是08年以来的低点。消费除掉政策因素正在打回原形。

　　好一点的消息外需有所回暖，我们看到1—6月份进出口累积同比增长速度8%，比1—5月份上升0.27%，其中，1—6月份进口累积同比增长为6.7%，基本与1—5月份持平，1—6月份出口累积同比增速为9.2恩%，较1—5月份神圣了0.46个百分点，现在出口有一点点好消息。

　　物价回落比较快，为政策扩张腾出了空间。从2010年年中起，通货膨胀一直是困扰央行的首要问题，但从今年2月起通胀出现了明显的回落，到6月份CPI指数已降到2.2%，PPI同比加速下降，增速低于2.1%，可以说通货膨胀进入比较安全的区间，远低于4%的政策目标。

　　我们想说的是这是国家统计局颁布的数据，从很多专家角度，从个人得感觉角度，从一些数据的一致性的角度，我们对二季度国家统计局遍布的数据是迟怀疑态度的。

　　规模以上工业增加值增长一直是一路下滑的，从去年15.1%降到今年4—5月份都是低于10%的增长，我们知道工业的增长在整个中国工业增长里面大概占了半壁江山，不到10%的工业增长值的增长速度，通常对应的中国GDP的增长是不到7%。我们看在2008年第四季度和2009年第一季度就是这样子，那时候工业增长速度不到10%，对应的GDP的增长只有6.6%，我们搞不清楚为什么二季度工业增长不到10%，但是我们GDP的增长却达到了7.6%，这个搞不太清楚，只是有一点怀疑。

　　上半年全国规模以上工业增长值按可比价格计算同比增长10.5%，增长速度比一季度回落1.1个百分点，比上年同比回落了3.8%。

　　我们对接下来几个月工业增长仍然不太看好，因为也是库存为主，库存为主使生产增加实际上是悲观的。

　　1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润18434亿元，同比下降2.4%，在41个工业大类雷行业中，26个行业利润同比增长，13个行业同比下降，1个行业由同期的亏损转为盈利，另外一个行业由同期的盈利转为亏损。经济增长看起来还不错，工业也有所增加，但是工业的利润已经是负增长，很多企业真实的感受目前的状况可能比08年还要差，对于中小企业的感受可能就更差一些。

　　上半年国内增值税13434亿元，同比增加1001亿元，增长8.1%举此工业增加值的增长大约也是8.1%，再按除于的经验法则，则上半年中国经济增长率也许仅有5.4%，你信哪个？这是一种估算，我们不太相信目前国家统计局的数字，当然这个取决于你相信哪一个，你是相信国家统计局，还是相信自己的感觉，或者相信从其他的数据经验性的一些推算，这个取决于你自己了。

　　这是我们讲的第一个方面的问题，还有一些可以引证性质的，发电量，发电量从去年6月份16.2%一路下滑，到今年6月份发电量增长是0增长，在4—5月份的增长都是0的水平，基本上处在0或者2%这样的水平，整个今年上半年发电量增长只有3.7%，发电量低速的增长，工业增加值的低速增长，使得我们对当前的经济增长速度，经济环境的估计要比国家统计局颁布的数据更加悲观一些。

　　还有就是PMI指数，我们看到PMI指数汇丰银行颁布的，这个指数超过半年都处在衰退的区间运行，我们看到大企业的状况相对好一些，国家统计局他们所反映的大企业PMI指数相对好一些，但是最近的情况也是大企业也开始处于衰退的边缘，从这些来看我们认为当前的经济是在下滑，而且比国家统计局反映的还要更加严重一些。

　　未来一两年会怎么样？未来一两年中国经济仍处在于振荡与风险之中。第一次跟全球有关系，2012年的情况比较严峻，我们看到金融危机多现在，从07年次贷危机算起差不多5年，但是金融危机从来没有真正的过去，只是它的形式在不断的演变，但是危机的本质从来没有改革，危机也从来没有过去。

　　有一些乐观的预测，7月16日，IMF发布了对全球经济的最新预测，当前它对2012年和2012年全球经济增长率的预测为3.5%和3.9%。但是我们也要看到有更坏的情况发生。

　　悲观预测：“末日博士”美国纽约大学教授鲁比尼周二重审，他所预言的2013年完美风暴正在展开，鲁比尼曾在5月间提出包括欧洲危机加剧，美国增税并削减开支，恐导致经济陷入衰退，中国经济硬着陆，新兴市场资本泡沫化、以及与伊朗的军事冲突等5大因素，可能成为导致全球经济脱轨的预测。

　　这个看法我们认为是高度值得关注的，为什么呢？我们看到虽然金融海啸是在08年爆发的，但是今天的世界的情况并不比08年更好，甚至某种状况更差，因为08年世界经济这辆车停下来，各个国家车的油箱里面起来有油的，还有很多的政策手段可以应用，但是到现在为止我们看到这辆车再度要停下来，但是很多国家的油箱里面已经没有油了。另外不仅发达市场出问题了，连中国这样新兴市场也出现了问题，这样来看我们认为2013年很可能要比2012年更加的严峻。

　　有很多人在谈论他说二季度可能是中国经济的底部，是年内的低点，这个话有没有道理呢？这个话是有道理的，因为二季度政府已经扩张政策出来了，已经出台了很多扩张政策，在3—4个月会发挥效果，估计二季度有可能会成为今年的低点，但是我们说不要认为因为二季度是低点，你就简单的预测说下半年回升就等于中国经济进入新一轮复苏了，这个判断是错误的。即便二季度成为年内的低点，下半年回升也不等于经济复苏。我们过去投资是出口，我们投资所产生的产能我们是出口到国际上去，现在这样的一个国际大循环已经被国际金融危机逼停了，反危机的重点目前仍然放在投资，我们说投资是拉动经济主要的动力，破消费的力度远远不够，同时我们没有建立起投资、消费和国内的循环，真正没有转向消费拉动型的经济之前，中国经济不会出现下一轮的所谓的新的经济增长周期。

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本文标题：北大光华管理学院经济学博士赵晓

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