【据marketwatch消息】上周，全世界天真的人们还在继续抢购黄金。
根据投资银行瑞银所示，到目前为止印度是最大的进口黄金消费国，消费量是平均水平的5倍。中国消费者在五一假期并没有前往海滩旅游，而是涌向香港的黄金交易商。自从2008年8月之后，土耳其四月购买更多的黄金比任何哪个月都多。等等。
这种自发的黄金抢购潮给纽约和伦敦金融人士留下深刻印象了吗？一点也没有。
彭博公布了每周黄金分析师投票调查结果：20位大师预测黄金价格下跌，九位预测上升，另四位弃权。一个星期前，牛市和熊市旗鼓相当。美国商品期货交易委员会于4月30日公布的最新数据显示，掉期交易商持有的近期黄金合同几乎是远期合同的两倍。
华尔街知道什么发展中市场大妈大爷不知道的事？法国巴黎银行上周公布的一项有趣的研究给了我们一点提示。看来，我们都应该高兴知道：结构性融资已经通过被称为“反向转换注意”的工具影响了黄金古艺术品交易。
这涉及到金融机构以加高的利率将现金贷给资产买家，但作为回报，授予买方出售选择权，以事先商定的价格出售上述的资产。投资百科告诉我们，RCN了提供一个可以超越传统回报的可预测的稳定收入。
当然，除非基础资产的价值急剧下降，并且启动出售期权。这正是几周前黄金开始降价发生的事情。“很难确定引发金价下跌的最大原因是什么，但结构性产品在加剧金价螺旋式下降也起了作用，”法国巴黎银行的首席商品销售经理GuillaumePicot告诉彭博社。
但这个带有RCN的最新魔法只是更多地证明了更大的问题：专业和零售黄金买家不是生活在各自的精神世界里就是地理世界中。专家衡量黄金相对其他资产的表现，特别是股市，而且股市已经持续遏制黄金市场两年了。自2011年10月后，标普500指数已攀升近40%，占主导地位的SPDRGoldSharesETF已经损失了15%。
在某种程度上，几乎所有的黄金核心投资者会放弃“黄金表现好”这种想法。4月中旬的市场恐慌似乎已经表明了这一点。由于主要专家为黄金辩论——中央银行的信贷扩张将削弱“菲亚特”货币，并且刺激新一轮的货币通货膨胀，更是说明了这一点。
散户买家排队抢购“便宜”的黄金，绝大部分人不关心或信任股票市场。在印度，购买黄金是该国的古老传统，黄金是女人的私人财产，是发生灾难或寡居时的救急钱。黄金制品从母亲传给女儿，或者（娘家人）给新娘作为持久经济独立的证明。所以如果黄金价格看起来能负担得起，印度消费者总是会买更多。
散户买家在世界黄金方程中占一定比例。ETF投资者在四月出售174吨金属，是个新纪录，足以刺激市场崩溃。但是珠宝和金币/金条买主在去年平均每月抢购了222吨。所以珠宝店的牛市可以轻易抵消华尔街在原始需求上的小块熊市。
但是金融专家可以利用大量抛售基金资产或抵押他们的相反可转换债券迅速转移市场。因此，黄金价格在4月11-15号之间的两个交易日大幅下降13%，尽管有买家的积极响应，金价还是仅回升了一半。
目前，黄金市场陷入僵局，上周基本没有进展。我们不得不称近期前景有点悲观。机构投资者看起来决心要削减黄金的权重，只要股票保持上涨。散户的狂热最终会冷静，特别是印度的婚礼季——春季将在本月结束。
然而，尽管存在这两个风险，但还是有简单的预测：彭博社投票的“看跌”分析师预计年底的平均金价为每盎司1550美元，较目前水平高出5%。更重要的是，上次mavenocracy对黄金持非常悲观的态度是在2010年2月，这也是完全错误的。后来证明黄金在短期内就开始回升，在接下来的一年半内攀升了50%。
编译：孙亚琦
文章来源：http://world.tianhenet.com.cn/w446253-1.html
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本文标题：为什么华尔街不为黄金热所动
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