记者将这个问题抛给累计管理规模达到450亿人民币规模的弘毅投资总裁赵令欢，他给的答案是“以正合，创奇胜”。在他看来，这一波周期，正是可以创造很多投资奇迹的时机。在2012年PE行业监管从紧、募资趋难、回报降低的大环境下，只有发展到一定规模、运作相对规范的PE基金才有更多的发展机会。
“从全球的角度来看，中国仍然是成长最好的地方，中国仍然是投资机会最多的地方，中国仍然是投资的热地。”赵令欢在接受采访时表示。
事实上，在整个行业略显颓势的情况下，弘毅正在保持着快速的增长，基金规模也不断扩大：2003年12月成立的弘毅美元一期基金规模仅为3789万美元，而2011年9月发起设立的弘毅美元五期基金规模则已达到了23.68亿美元。
截至2011年，弘毅已经投资了60多家企业，其中包括中国玻璃、中联重科、石药集团、耀华集团、凤凰传媒等大中型国有企业投资和中联重科收购CIFA等跨境并购。
在过去几年中，弘毅投资大力开展海外并购。尽管其跨境收购历史有哭有笑，但其坚持走跨境收购道路的决心并未动摇。2012年，弘毅投资成立了跨境收购项目团队，专职负责海外并购项目。
在国内市场上，弘毅投资则选择深挖消费增长，加大中西部地区资本布局，同时积极参与前海现代服务业合作区的PE中心建设。
看重大消费、制造升级
在赵令欢给弘毅投资的投资定位和节奏中，离不开对宏观经济走势的把脉。在他看来，未来数年，伴随农村城市化和城市升级，中国经济将有结构性的、可持续的增长空间，体制红利也将继续推进中国经济增长。
“按照中长期来看，持续增长的结构性动力依然强劲。消费增长将是中国未来持续增长的动力之一。”赵令欢如此描述自己对中国经济中长期发展的观点。
虽然目前中国的经济体量已跃居世界第二，随着经济体量的增加，将较难继续保持每年10%的增长。但赵令欢认为：“消费增长就算是在3%或者5%，也可以创造很多投资的机遇。中国这么大的体量，这么多的中产阶级，只要不断地提高生活质量，转变消费结构，本身就蕴藏着一个甚至是十个弘毅投资都做不完的商机。”
联想系创始人、弘毅投资董事长柳传志也表示，中国经济的下一个增长点在于消费拉动。
关注大消费的同时，弘毅重点关注的还有装备制造行业。
“这个装备行业看了十年了，一直看了没敢投，在我们看的过程中，中国本土的做工业母机的这些工厂，体量和以前比都有十倍的增长了，”赵令欢笑言，“但与此同时，利润仍然比较低。”
装备行业低利润的主要原因是技术含量低、附加值低，而未来弘毅进入装备行业将主要通过帮助企业升级技术的方式。好的技术将为企业带来议价权，进而达到提高利润的目的。赵令欢举的例子是中联重科，弘毅2006年进入之后的这几年，中联重科不光是销售额翻番，利润额的增长幅度更超过销售额。2008年，弘毅助力中联重科收购意大利CIFA，现在，中联在中国和最强劲的对手展开全方位竞争的时候，大部分利润来自于CIFA的收购，不是CIFA在意大利卖机器的利润，而是他把CIFA的技术整合应用到他全部的覆盖，这个技术为他大幅度增加毛利率，大幅度增加利润。
根据工业和信息化部发布的《高端装备制造业“十二五”发展规划》，到2015年，高端装备制造业销售收入超过6万亿元，在装备制造业中的占比提高到15%；到2020年，高端装备制造产业销售收入在装备制造业中的占比提高到25%。
掘金中部投资“洼地”
相比许多全球品牌的PE重点在一线城市布局的策略，更为本土化色彩的弘毅投资，更看重向中部地区找投资机会。一方面，中部地区是外资品牌的PE相对不够熟悉的地区；另一方面，中部地区的确是当下中国PE投资的一个“洼地”，大量企业经过数年积累，面临资本化、国际化和管理方面的提升。
从宏观政策上来看，继2006年出台促进中部崛起的若干意见后，国务院常务会议最近再次出台意见，提出要在中部地区加快能源原材料基地、现代装备制造和高技术产业基地建设，以推动中部地区的发展。
在采访中，柳传志表示，当前中国经济面临下行压力，但还存在上行空间。东部地区实体经济向中部转移，就是确定事件之一。
赵令欢在接受记者采访时表示，弘毅投资关注到中部崛起，是近几年的事，之所以觉得是特别好的一个地方，是因为它会“以高于全国平均速度成长”。
以湖北省为例。据了解，联想控股计划在湖北投资260亿元，目前已完成约70亿元的投资。柳传志在接受采访时透露，在湖北的投资有望将超过目前的规划。“这260个亿，我心里有数，后面像弘毅和君联资本都会加大这一方面的投资。发达地区的一些实业、制造业、服务业，会往中部转移，这是不争的事实，肯定会超过这个数字。”柳传志说。
此前，弘毅投资的项目更多集中在东部，特别是江苏地区。在弘毅所有的被投企业中，第一家在香港上市的公司江苏玻璃、第一家在纽交所上市的公司先声药业、第一家在A股上市公司的凤凰传媒，均为江苏企业。而就在今年6月，弘毅投资与苏宁电器签署定向增发认购协议，以每股12.15元的价格向后者投资12亿元。
做PE要有增值服务
从2003年成立以来，弘毅投资已有9年历史，九年间，已从一只总额3789万美元的“小基金”，发展到如今共管理五期美元基金和两期人民币基金、管理资金总规模超过450亿元人民币的“大PE”。
管理规模快速发展，如何保障投资的品质？在赵令欢看来，成功的PE，一定要有增值服务，对企业要有帮助价值。
赵令欢认为，即便在当下的经济环境中，对于中国市场上的PE而言，其投资的难点在于“投什么，怎么投”。规模大、时间长、增值服务能力强的专业管理公司，在宏观经济和产业结构的调整中，反而是比较有竞争力的，因为“只要有调整，你就有机会去参与它”。
“在结构调整中做PE，有机会，也会有挑战，但这些挑战我们都是可以通过努力去管理的，而管理得好，恰恰是我们的回报。”赵令欢认为。
在弘毅看来，PE投资不仅是发现价值，更重要的还是管理。赵令欢一直提倡“好项目是管出来的，回报高的都是参与度比较深的”，他也承认“弘毅超于预期、超于平均、超乎寻常的回报是管出来的”。
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