九阳股份：拟进军高增长的水家电行业增长,水,家电行业,高,进军,股份,拟,九阳

　　2011年1月20日，九阳股份(002242.SZ)发布公告称公司与海狼星(北京)电器有限公司签订了合作意向书，拟进军水家电行业。

　　我们认为：

　　九阳股份(002242.SZ)拟进入水处理产品也在家电产品大框架之内。九阳股份(002242.SZ)出资人民币1亿元在杭州注册成立一家全资子公司，主营水处理器的研发、生产、销售等，以现金方式购买海狼星公司部分净资产，金额不超过人民币4000万元。

　　从长期来看，由于市场增长潜力大，进入到水家电能够给公司带来新的利润增长点，但是短期来看，作为新介入的产品领域，水处理器产品在短期之内不会对公司现有的主营业务产生重大影响。

　　建议

　　根据银河证券估值模型，我们预计公司2010-2012年的每股收益分别为0.84元、1.08和1.25元，目前公司的PE估值仅为17.56X、13.57X和11.76X，我们维持给予公司“推荐”评级。

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