苏泊尔发布三季报，2012年1-9月公司收入50.9亿元,同比下降4.3%,归属母公司股东的净利润3.3亿元,同比下降5.5%,每股收益0.53元。其中7-9月收入17.6亿元,同比下降4.7%,净利润1.13亿元,同比下降6.8%,比我们之前预期的低了约5个百分点。三季度国内小家电销售约有10-15%的收入下降,是使得业绩低于我们预期的主要原因,国内外炊具销售收入有小幅增长,出口小家电在三季度有所恢复,进一步的表现还有待观察。

　　小家电行业表现在2012年低于预期、业绩弹性高于其他子行业

　　相比2012年年初的预判,小家电子行业表现是与我们预期差距最大的子行业,多个产品出现负增长表现。国内经济增速的放缓在家电行业中更多体现在小家电行业上。相对的在预期经济企稳恢复的过程中,相关公司的业绩弹性也会高于其他家电子行业的公司。公司从盈利能力、运营周转、资产结构等方面看表现良好。行业需求的逐步恢复、结合公司较好的新产品开发能力情况下,我们认为公司在经历2012年的低谷期后将在2013年恢复良性增长。

　　进一步扩充国内生产规模、公司积极看待自身成长

　　公司在武汉再度拟拿地440亩,规划将作为今后增加小家电生产规模用地,显示公司仍积极看待未来行业需求以及自身的成长。公司之前制定的股权激励以国内收入和营业利润为考核目标,激励动力相信将发生效用。

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本文标题：苏泊尔2012年三季报明年将恢复良性增长

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