国际财经时报 

　　上周市场还是有两大线条,只是主副对调。主线是希腊违约风险,副线乃美国增长风险。

　　希腊政局动荡,欧洲大国在拯救计划上又争执不下,一度令市场担心希腊违约在即,欧洲银行股遭到狂抛,雷曼式金融风险回到投资者脑海,风险指数高涨,资金流入国债市场避难。同时美国的生产指数奇差,加深了市场对两次探底的恐惧,美股继续下挫,石油疲弱。中国的通货膨胀再创新高,央行收紧银根,商品市场受压。天堂货币瑞郎、黄金被追捧。直至周五传出德法领袖就希腊拯救方案达成妥协,市场才稍微喘定,不过当天穆迪又宣布调低意大利主权评级的展望。

 　　希腊债务问题,不止是希腊自己的问题,它牵扯到欧洲银行和欧元,更随时可能波及其它欧债国家,这就决定了欧洲大国在危机爆发之前,必出手相救。但是笔者又认为,希腊债务乃无解困局,最终恐怕要以“违约---退出欧元区---货币贬值”告终。然而在其它欧洲债务国家未稳定之前,在可以确认希债不至“火烧连营”之前,估计希腊是一个拖局,好消息坏消息交叉而来。

　　联储6月22-23日开会,这是QE2到期之前的最后一次政策会议。伯南克本指望QE2已积聚下足够的动力,可以令经济在无新的货币增量供应下滑翔式复苏,可是最近的经济数据却令人失望。不过笔者仍认为推出QE3的经济理由并不充分,政治条件也不成熟。预计伯南克在记者会上的言论与他6月7日演讲的基调大致相同,重复“超低的政策利率仍将维持相当长的时期”,联储的立场是以不变应万变。

　　本周焦点:希腊与联储,以及由此带来的汇率变局。周末希腊政局的变化很重要。周二美国五月二手房销售,4800Kvs5050K。周三联储的政策料不会有变,会后声明及伯南克在记者会上的言辞十分关键。同日英格兰银行发布上次会议的纪要。周五美国耐用品订单,0.6%vs-3.6%。

　　推荐阅读

　　谢百三：高通胀高准备金率可能将成为一种常态

复旦大学管理学院教授 谢百三 再谈第五、六次通胀 据国家统计局公布,5月份居民消费价格(CPI)同比上涨为5.5%,CPI数据公布后,经济学界一致称之为通胀高企,认为必须高度警惕之。 笔者前几次文章中已分析过,2005-2008年的>>>详细阅读

本文标题：陶冬：联储静观变 希腊难解困　

地址：http://www.lgo100.com/a/04/20110621/8483.html

 1/2    1  2 下一页