无论个人或群体，都会有盲点。盲点指的是他们会对一些再也明显不过的问题视而不见。2007年底的次贷风暴及紧接而来的全球金融海啸，就是经济学盲点的有趣特例。

 

　　危机发生前，只有少数几位学者提出警告，就在危机已扩大前，美联储还相信它只会将GDP拉下0.25只会增加0.1%也正因此，后来连英国女王都要问：对于这么大的危机，为何经济学家几乎全都视而不见？美国经济学界也开始反省，学术界对总体经济学的思考是如何的失败了。

 

 　　次贷危机及全球金融海啸后，基本上，乃是政府透过扩大国家债务的方法，以政府印钞票的方式来加以抢救，金融部门的问题被转化成了国家债务问题，这不是问题的解决，而是被更大的国家债务所吸收。因此它是问题的被转移，而不是问题的被面对。

 

　　美国学界漠视国债问题

 

　　在金融海啸前，欧美各国的国家债务已达GDP（国内生产毛额）的80%，金融海啸后，已急增至超过100%，欧洲的希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国相继传出债信危机，希腊的公债殖利率甚至飙高到近20%这种已无法持续的水平，而现在则是美国国债已到14兆300千亿美元的举债上限，它必须继续提高举债上限，否则就会发生债务违约的超大危机。

 

　　原来只是金融部门的危机，由于未被诚实面对，它在一阵延宕后，已将升高为国家的债务及财政危机。这时候，人们必须深入探讨美国经济学里几个最大的盲点。那就是美国战后的经济政策界和经济学界，为何始终对政府的预算赤字及债务那么无动于衷？

 

　　在古典经济学里，“平衡”是个至高的价值，它也制约了政府的财政政策，要尽量维持长期的平衡，当景气不佳需要财政扩展时搞点赤字，但很快就必须扭转回来。这种财政均衡的大方向，在进入美元时代后却被彻底扬弃，在过去50年里，美国已调高举债上限75次之多。

 

　　一个国家在面对问题时，如果该问题无法闪避，该问题就会成为一个大家都急迫讨论的真正问题；设若该问题可以轻易被闪避开，该问题就不可能成为重要问题。

 

　　美国学者曾研究过，从1985至2000年间，“美国经济研究局”曾发表过七千多份报告，与财政政策有关的只有五篇，由此已可看出，财政的赤字与债务等，长期以来在美国根本就不是问题。

 

　　藉通胀输出稀释旧债务

 

　　财政的赤字及债务问题根本不成其问题，这当然是有原因的。根据美国财政学者科特尼可夫（LaurenceJ.Kotlikoff）、庞勒（WilliamBonner）等人所述：

 

　　（一）自从美元与黄金脱钩，进入“美元时代”后，美国以其独大之地位，已可用综合性的施压方式，向对美贸易的主要顺差国，要求它们以顺差购买美国公债，低利公债长期以来抑制了美国的双赤字危机。

 

　　长期以来，美国根本不理会双赤字，因为这种“赤字─公债”的循环似乎是可运作的，既然可运作，它的问题性当然不大。

 

　　（二）美元时代，乃是美元已成了全球的储备及定价交易货币，美国赤字及债务累增，当然会造成长期美元的走贬，于是美国可以借着这种通货膨胀输出，将它的旧债贬值掉，这等于美国已成了近代少见的可向其他国家征税的国家，美元贬值即等于征税的方式。

 

　　一向最反对财政赤字及不断增加债务的诺贝尔经济奖学者布坎南（JamesM.Buchanan）即指出，当年的罗马帝国可向属国征税，而今美国则换了通货膨胀输出的方式，也在向全球，特别是美债持有国进行征税。

 

　　中国大陆最近在美中经济及战略对谈中，特别提出债务安全的问题，显然大陆已领受到持有巨额美债的国家，在这个美元贬值的时代，它的债权已加速在被稀释掉。

 

　　（三）美国以其独大独强的地位，它可以根据上述模式来运作其债务，而这种模式对其他国家则完全不可能，别的国家不可能以低利率找到公债买主，因此当债务扩大，公债利率必然飙涨。

 

　　英国也由于国债大增，而被迫必须删减公共支出，这还算好的，其他像希腊、爱尔兰等财政纪律较差的国家，则只好坐等债信危机爆发，以及要求欧洲央行和国际货币基金纾困了。

 

　　奥巴马扩大赤字埋隐忧

 

　　（四）美国的债务虽可运作，但政府赤字及债务持续增加，在会计账目上终究是向未来的世代借支，因此在“世代会计”上，这等于美国人从出生就背负了巨额债务。

 

　　美国总统奥巴马就职后，决定量化宽松不能退场，他并决定持续扩大政府赤字，而共和党国会则坚持减税必须延长。奥巴马找了一堆学者为他的赤字预算背书，诺贝尔学者鲁卡斯（RobertLucas）即抨击他们是一堆“二流学者”，美国学界也普遍认为这种不理会赤字及债务的作法，必将为美国带来祸害。

 

　　台湾慎防步入欧美后尘

 

　　目前美国已连续三年国家债务破一兆美元。赤字不节制，不敢也不能向富人增税，美国在政府债务已达十四兆三千亿美元上限的这个时刻，只有让上限继续被调高。

 

　　问题只是经过这一轮国债的喧闹，美国债信问题已升高，美国公债殖利率已有可能要提高。当美债已找不到买主，若不提高利率，美国债信就会紧追欧洲之后而趋于严重。

 

　　当代总体经济学一向受美国影响，对政府赤字及债务都掉以轻心。看看欧美的债信问题，这个问题同样也很严重的台湾，也必须多注意政府的预算赤字及债务问题了！

 

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本文标题：美国经济学盲点不可视而不见

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