作者为剑桥大学经济学教授、韩国发展经济学家

　　经历1929年大恐慌以来的最大经济危机后缓慢复苏的美国经济，再次摇摇欲坠。2010年月均创造18.2万多个工作岗位的美国经济今年5月新增岗位停留在5.4万个，结果失业率再次飙升至9.1%。

　　直到上月初不少专家认为，美国经济复苏提速，5月将创造20万个以上工作岗位。但随着近来其他指标相继恶化，经济乐观论顿时偃旗息鼓，但上周美国政府发表正式统计前，不少专家预测5月新增工作岗位将达到17.5万个，因此此次统计结果造成的冲击格外大。

　　不少人认为，这是因日本大地震、中东政治动荡引发的油价上涨造成的短暂现象，但其实不然。因为美国迄今的经济复苏得益于有史以来规模最大的财政赤字、历史最低的利率以及美国央行（联邦储备委员会）向市场注巨资的“量化宽松(Quantitative Easing)”等几剂猛药，2008年金融危机暴露出的根本问题并未得到解决。

　　缓慢复苏的房地产市场也呈现出二次探底（double-dip）的迹象。美国房价比2006年的最高点已下降33%，但谁也不敢预测房价还将下降多少。

　　企业也创造出史无前例的巨额利润，但因为债务庞大，无法利用利润进行积极的投资和创造岗位。金融机构因为盲目贷款而债台高筑，这已是众所周知的事情。在 2008年金融危机前持续10多年的并购热潮中，很多非金融企业为进行并购欠下巨额债务，因此在偿还大部分债务前，很难期待积极的投资和增长。

　　美国家庭负债在家庭收入中占据的比重居世界最高水平。随着美国的房价持续下降和失业率居高不下，家庭消费也大幅萎缩。有预测认为，美国政府发表的失业率在 9%左右，但考虑到因为工作岗位锐减而放弃就业的人，美国实际失业率最低达到15%。在这种情况下，如果今后继续保持5月份的情况，无法创造出更多的工作岗位，很多人会因陷入失业恐慌而削减消费。

　　雪上加霜的是，一直支撑美国经济的政府经济提振政策因为各种原因而达到极限，短期内看这更让人担心。未来几周内美国政府的负债将达到联邦法规定的警戒线，然而众议院多数党共和党反对提高警戒线，因此美国不能继续通过财政赤字来扶持经济。此外，继续采取宽松的货币政策已行不通，利率也已经下调到最低，再次采取量化宽松政策受到包括美联储在内的很多人的反对。

　　由于欧元区周边国家持续发生危机、盲目采取紧缩政策的英国经济停滞不前、为防止经济过热开始缩紧银根的中国经济迅速减速、中东局势动荡引发油价上涨等一系列问题，全球经济前景不容乐观。即便美国经济没有二次探底，一旦复苏速度明显放缓，全球经济将再次陷入动荡。

　　面对这一事态，韩国又将何去何从？韩国经济在过去的3年里比其他国家更快复苏，但房地产市场和股市存在大量泡沫，家庭负债问题与美国一样非常严重，尤其是从最近的储蓄银行事件中可以看到，房地产相关不良贷款问题很严重。如果在全球经济再次陷入动荡之前不解决这些问题，韩国经济将会再次经历一番阵痛。

　　（来源：《朝鲜日报》）
 

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本文标题：张夏准：美国经济再次陷入动荡 韩国呢？

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