一笔10亿美金债券的到期，把李泽楷的电讯盈科重新带回镁光灯下。11月16日，电讯盈科(0008.HK，下称“电盈”)举行上市记者会，分拆核心资产香港电讯信托(HKT)独立上市，拟筹资100亿港元。
11月29日，香港最大的通信服务供应商电盈分拆核心资产HKT将在港交所挂牌交易，这也是香港首支上市的商业信托。但其实这已经是李泽楷在2006年卖产和2009年私有化不果后，第三次玩转电盈。到底是为公司发展还是又想获利离场？电盈分拆上市看似风光，却或将又是公司十年间累计亏损后的“巧妙”之举。
分拆上市
11月16日，电盈举行上市记者会，称将分拆核心资产HKT独立上市，以高息为卖点，拟在市场低迷时期筹资100亿港元。
但若查资料便发现，2001年电盈曾借下一笔10亿美元到期担保票据，年息为7.75%。事实上，自2000年李泽楷通过大额借贷以高杠杆形式收购电讯盈科以来，电盈累计付出的利息费用高达238亿港元，直接导致十年来电盈累计亏损19亿港元。十年瞬间而过，这笔“极为昂贵的美元债券”也要到期了，对李泽楷来说，必须得想办法把十年前艰难吞下的“大象”再吐回市场。
若一切顺利，上市后电盈仍持有香港电讯信托近六成股权，李泽楷本人作为电盈第一大股东，明年将获得不少于3.6亿港元现金股息，而十年间李泽楷通过资产买卖、行使认股权、套现股票等估计也有逾50亿港元入账。
而持电讯盈科逾20%股份，作为第二大股东的中国联通母公司的前身，也就是中国网通集团，在此次分拆中也处境微妙，甚至有接近此次分拆的基金人士称，联通主动要求分拆。但实际上若除去2009年李泽楷想将电盈私有化失败后一次性派发的股息，联通入股后累计股息约13亿港元，和当初斥资77.6亿港元(即10亿美元)入股投入相比，回报率并不高，更何况在股价下跌的拖累下，持股账面已有39亿亏损。按照优先认股条件，此次分拆香港电讯信托独立上市持有35股的电盈股东则可优先认购1股香港电讯信托，持有13.44亿股电盈的联通则可优先认购3839万股。但若以招股价中位数4.95元计，此次分拆，其实联通仍需再掏腰包1.9亿港元。 上一页1 234 下一页
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本文标题：电盈分拆上市：十年累计亏损的巧妙之举
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