6月1日凌晨，一家名为江波制药（JGBO）的纳斯达克上市公司突然暂停交易，其公告显示，停牌原因为T12，即交易所要求该公司提供相关信息，符合标准后方可复牌。
但情形并不乐观。
今年3月31日，江波制药首席财务官宣布离职，短短数天后，该公司宣布更换独立会计审计所，与一直合作的Frazer Frost LLP解约。此后，该股一路下跌，截至停牌股价为3.08美元，较三个月前缩水过半。
这又是一家来自中国的小公司，很容易预测接下来的故事：股票复牌后报复性大跌，纷至而来的报告继续唱空，甚至还面临更多的欺诈控告。
得出这一推论的逻辑并不复杂：2010年以来，已有包括绿诺（RINO）、东方纸业（ONP）等数十家中国概念股反复上演类似情景。
还有一个更简单的方法。这一最新案例中，发现了一个十分熟悉的名字Frazer Frost LLP；该事务所的客户名单中，已有十余家上市公司卷入欺诈诉讼，甚至停牌退市。
“明星”制造者
考虑到A股上市的门槛和复杂程序，就不难理解中国企业跨越重洋赴美上市的冲动。
“坦白说，我们的很多客户根本没有资格在内地上市。”卫笑（化名），一家专门运作赴美上市的公司高级顾问私下对记者表示。
在她看来，这些客户多来自中国二三线城市，既没有较强的持续盈利能力，也不甘心为上市投入太多资金和时间；但是，他们同样也有上市欲望，无论是为公司的发展融资，还是仅仅被“美国上市公司”这一光环诱惑。
和中国一样，美国大型企业会采用首次公开发行（IPO）的方式筹资，但这一方式对于大部分中国企业并不适用，因为需要交纳相当的费用，包括财务顾问费、律师费、审计费、及投行佣金等。
赴美上市企业推手解构
因此，更多的中国企业选择第二条道路，即通过“反向并购”(reverse takeover)的迂回模式实现在美国上市。这便为卫笑所在的公司提供了机会，“我们所做的，就是充当连接企业和美国市场的桥梁。”
这类公司被业内定义为“推手”，它们往往冠以投资公司或咨询机构的名义。
“推手”是中国公司赴美上市道路上的第一步；它们的员工分布东西，一边在中国寻找有上市意愿的企业，一边也在美国寻找有上市资格的“壳资源”。
一旦找到契合的客户，“推手”的地位将更重要。
“我们会为企业上市找齐必要的金融机构，包括投行、审计事务所、律师事务所等。”卫笑介绍。这其中，既有语言交流障碍、公司对机构不熟悉等客观环节，但更重要的是，只有依靠“推手”，才能组建一个“包装明星”的团队。
“很多公司并没有完善的财务制度，更别提适用美国的会计准则，必须经过这些金融机构的调整、修改，才可能达到赴美上市的标准。”卫笑对记者表示，“也会有公司有特殊要求，我们也会根据这些需要为其推荐合适的机构。”
实际上，上述过程背后的意义更为深远。
和中国的审批制相比，美国对上市公司的监管侧重于文件审查；这也意味着，判断一家企业能否实现上市，全部是依靠企业向美国证监会提交的一系列的财务信息。
如此，通过接下来的各个环节，金融机构完全有能力为实现上市包装出一个明星企业。 上一页1 2 下一页
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本文标题：问题中国概念股解构 背后推手已成产业链
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