□晨报记者 曹西京

　　尽管今年来董事长李东生多次增持，但TCL集团(000100)的股价却就是不买账，昨天终盘再度下跌1.51%，报收于1.96元，创下今年收盘新低，3个月后，TCL再次坠入“1元区”，也成了昨天两市第四低价股。

　　蹊跷的大宗交易

　　6月26日，TCL集团董事长李东生发起了今年的第5次增持，当天共增持TCL198.02万股，成交均价2.02元/股。

　　但有人关注到，当天TCL集团还在大宗交易平台发生了一笔成交量为500万股的交易。该笔交易的成交价也是2.02元，与当日收盘价2.02元相同，卖出营业部为中国民族证券上海南丹东路营业部，买入营业部则是一机构席位。当日，TCL集团股价微跌0.49%，K线收出十字星，开盘价与收盘价均为2.02元，最低价2元。

　　有意思的是，7月3日TCL集团又发生了一笔大宗交易，成交量与成交价与6月26日一致：成交价为当日的收盘价2.02元，共成交499.99万股。但此次的买卖双方角色互换；即上次的卖方营业部中国民族证券上海南丹东路营业部此次变为买方，而卖方变为一机构席位。

　　对这两笔蹊跷的大宗交易，市场起了猜测，有人认为这似乎是相关席位之间的对倒，意在维持股价，也有人认为是机构对TCL未来走势有分歧，在调仓。但不管如何，这500万股对机构扎堆、流通股股本近80亿股的TCL集团来说，很难掀起波澜，公司股价还是继续调整，昨日“破二”。

　　李东生5次增持均被套

　　数据显示，今年5、6月，TCL集团董事长李东生先后增持自家公司5次，累计增持1607.07万股，占总股本0.19%。经过5次增持后，李东生持有的 TCL集团股票达到47590.43万股，占总股本的5.61%，由流通股东第五位跃升至第二位。

　　李东生增持价格从2.02元到2.2元不等，但遗憾的是，尽管董事长如此力挺，但这些增持并没有改变TCL集团的股价表现，以李东生首次增持的5月4日收盘价作参照，截至昨日，TCL集团股价已累计下跌10%，基本上呈单边下跌的态势，李东生这些增持均出现账面浮亏。

　　李东生曾经在去年5月24日宣布，自公告日起3个月内计划减持4000万股，主要为筹集资金清偿其参与2010年TCL定向增发股份认购产生的1亿元借款。但在6月24日，其减持600万股后即引发市场质疑，不得不提前终止减持计划，并承诺自去年6月25日起的12个月内不减持公司股份。

　　华星光电拖累公司业绩

　　与难兄难弟京东方(昨收盘1.84元)一样，液晶面板业务也是TCL集团四大主业之一。公司多业务并行，近三年每年都有可观利润，去年净利润增速达134.23%，不过每股收益仅0.12元。令人意外的是，TCL2012年一季度仅实现3842万元净利润，同比大幅下滑82%。而拖累TCL集团业绩的正是公司寄予厚望的华星光电项目。公司称，华星光电处于生产爬坡阶段，生产工艺技术正在逐步完善，且行业市场环境欠佳导致华星光电亏损1.24亿元，此外，财政专项项目补助较2011年同期下降了9500万元，也是业绩下降的原因之一。

　　华星光电由TCL集团与深超科技在2009年底合资设立，后引入三星电子。TCL集团、深超科技和三星电子分别持华星光电55%、30%、15%股权。华星光电主要用于建设第8.5代薄膜晶体管液晶显示器件生产线，去年10月开始量产，月投入玻璃基板超过3万张。公司坦诚，液晶面板是资本和技术密集的产业，华星光电固定资产投资超过220亿元，前期的设备折旧费用会高于国外同行(国外几家主要液晶面板企业进入产业超过十年，有部分设备已经完成折旧)。

　　西南证券一位分析师表示，在行业整体下滑通道中，TCL的面板业务仍在爬坡阶段，大量折旧肯定影响利润。按京东方11年的折旧年限计提，华星光电每年折旧近20亿元，因此这类公司必须靠政府补贴弥补亏损。

　　显然，作为高投入产业，由于华星光电的业务发展和相关政策补贴具有较大不确定性，公司业绩也有较大不确定性。中金公司一位研究员认为，TCL集团目前股价2元左右，虽然相比2012年的盈利预测，市盈率为15倍左右，但估值并不便宜。也许李东生的增持是看好该行业复苏的前景，但临近半年报披露，TCL上半年业绩并不乐观，股价阴跌也在情理之中。

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本文标题：TCL成第四低价股

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