近日，“京东商城的七大秘密”一文在微博上引发出众多电商人士的讨论。有业内人士极为推崇此文，也有人对此文的真实性及逻辑性表示出了质疑，那么“京东商城的七大秘密”有多大参考价值呢?我们一一分析来看。

　　一、关于京东的销售额的问题

　　在“京东商城的七大秘密”(下简称“七大秘密”)一文中，作者首先对京东商城的销售额提出了质疑，作者在质疑中表示，“根据投放方面的数据显示，其(京东2010年)销售规模仅210亿”，而后作者又表示，“至于(2011年)有多少是确实通过网购产生的终端用户消费，就不得而知了，恐怕还要大打折扣”。在一篇关于电商企业的分析文章中，出现这种非基于数据的、主观推理的猜测性质疑，不仅有失水准，而且这类“主观性猜疑”的分析，对数据极为敏感的电商企业而言，有失偏颇。此质疑，类似于“我认为你有罪，如果你认为我错了，那请你证明你自己是对的”。

　　二、关于京东毛利润率的问题

　　“七大质疑”一文的作者认为，京东商城的毛利润率为7%—8%之间，并且还给出了京东商城各个品类所占的比重以及毛利润率，我们按照作者所给出的数据，得到如下计算：

　　在此数据有些残缺的表格中，我们可以看出，根据作者提供的数据，京东商城的毛利润率难以达不到15亿元，而且毛利润率也没有作者所推算出的7%~8%。

　　在此质疑中，作者提到了京东开放性服务中的“旅游、火车票”等，而这两项业务均是京东商城在2012年才上线的业务。作者还认为京东“去年210亿规模，实际毛利额在15亿左右”，而在作者上一个的质疑中，作者却认为“京东在2010年的销售额为210亿元，2011年的要大打折扣”。关于京东毛利润率的质疑中，作者对数据过于不严谨，有失电商观察员的水准。

　　三、关于京东成本的问题

　　根据“七大质疑”一文作者的数据，“京东商城有2万员工，物流配送人员年均6~8万的成本，其他人员平均薪酬在8万以上”。为了验证这一数据的真实性，我们在智联招聘上看到京东商城在北京地区的招聘信息，其中，物流配送月工作在4001~6000元，会计出纳、质控专员、行政专员等的工资在2001~4000元/月。京东员工的薪酬标准远远未达到年薪8万的水平，并且在二三线城市的薪酬只会比北京地区的更低。

　　关于京东商城的人力资源成本，作者的数据严重失实，在此基础上做出的推断，必定会存在偏颇。

　　四、关于京东估值及融资的问题

　　在“七大质疑”的文章中，作者坚持认为京东最后一轮估值为50亿美元，融资为10亿美元，这与京东所宣传的“估值100亿美元，融资15亿美元”存在严重的差距。因为没有足够的数据支持，目前尚无法证明双方的对错，但双方中至少会有一方存在欺瞒、编造的情况。而当所有的问题都暴露出来时，京东造假所付出的代价要远远高于文章的作者。

　　五、关于京东自建仓储的问题

　　“七大质疑”的作者经实地查看后指出，京东商城位于上海嘉定的亚洲一号工程已经荒了两年。其实，京东商城”亚洲一号“上海项目自2010年就开始筹备，原计划在2011年完成，而根据最新报道，京东商城在今年的4月11日举行了亚洲一号的奠基仪式，刘强东、嘉定区党政领导等均有出席。并据京东方面介绍，继上海之后，其还将在北京、广州、武汉等地陆续启动“亚洲一号”项目建设。但目前，上海嘉定“亚洲一号”的建成时间的确会有所推迟，但推迟的原因是资金问题还是土地问题(规划、拆迁、赔偿等)，尚不得而知。

　　六、关于京东现金流的问题

　　“七大质疑”文章中，作者认为，“京东融资10亿美金，六十多亿现金，过去一年了，真正的现金不足一半了”。首先，作者的推断是基于“京东商城融资10亿美元”的基础之上，而这个推断的基础是作者基于自己上一个推断做出的，缺乏足够的公信力。此外，作者质疑中的“六十多亿现金、真正的现金不足一半了”等字眼，缺乏足够的数据敏感性及责任感。融资额度折合人民币是多少、剩余现金还剩多少百分比，这些都是普通但敏感的关系到电商企业生存状况的数字，却是被作者信口道来。

　　七、关于京东的盈利

　　在“七大质疑”中，作者认为京东的3C家电会是一个长期巨亏的品种，而且3C品类中四五个点会在未来五年永远存下去。但作者没有考虑的一种情况是，苏宁、国美在3C领域7%~8%的毛利润率背后，是巨大的人力成本及租金成本。在未来的发展趋势中，网购家电所占的比重会越来越高，从苏宁、国美加速扩张线上平台，就能体现出3C网购的一种扩张趋势。而京东在3C领域盈利也并非是不可能的情况，当物流、售后配套足够成熟时，京东在3C领域非常有希望实现盈利，而这需要京东的仓储投资、物流布局等。

　　总结

　　尽管“七大质疑”的作者在文章开篇就指出“此次电商数字为互联网流传数字和本人实际调查而来”，但统揽全篇，作者很多质疑都是基于一种“流传中的数字”，在个人“主观猜测”的基础上进行的质疑。暂且不论“流传中的数字”的真实性、可靠性，但通过一些逻辑简单、自相矛盾的“主观猜测”就进行论断，未免过于轻浮，也难以让人信服。(文/闰土)

　　附：“京东商城的七大秘密”博文

　　声明：此次电商数字为互联网流传数字和本人实际调查而来

　　秘密一：京东的销售额是多少?

　　京东一直号称自己2010年销售规模是102亿，2011年309亿，但是根据投放方面的数据显示，其销售规模仅210亿，而且2011年末京东采用企业大客户开发和批量分销的模式抛货，至于有多少是确实通过网购产生的终端用户消费，就不得而知了，恐怕还要大打折扣。

　　秘密二：京东的毛利润率到底有多少?

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本文标题：“京东七大秘密”的真实性与逻辑性分析

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