这似乎注定是一场没有赢家的斗争。在大约一个半月后举行的股东大会上，国美投资者会交出一份怎样的答卷?记者连日来深入国美内部，走访权威人士，努力从中厘清这场在黄光裕与国美现任董事会之间的矛盾真相。
“这不是黄光裕和陈晓之间的个人斗争”，国美高层努力淡化陈晓个人作用，并以“弱者”形象形容现在的管理层，“国美今年上半年将拿出历史上最好的业绩，最大的受益者不就是黄老板吗?”在黄光裕公开发怒之后，管理层“很委屈”。
不过黄光裕方面似乎并不领情，黄光裕胞妹黄燕虹公开表态“必须及时重组董事局”。
而双方矛盾的激化极有可能加速战略投资者贝恩“债转股”。
史上最好半年报难平“黄怒”
内部人士透露“控制权”才是根源
“陈晓主席这几日都往返于北京和上海，努力争取更多投资者支持董事会。”位于朝阳区霄云路的鹏润大厦是国美的“心脏”所在，与外界纷纷扰扰的各种消息相比，国美仍旧表现出了与往常一样的“平静”。
史上最好业绩或出炉
记者虽未能如愿与陈晓进行面对面的采访，但该公司的一位高层犹豫再三之后向记者详述了矛盾爆发的始末。“我们一直在反思究竟哪些地方做得不好惹怒了黄老板”，这位高层说，“得出来的结论是我们没有做错任何事情，也没有损害到大股东的任何利益。”他透露，虽然现在仍无法公布今年上半年的经营业绩：“但应该可以说今年上半年的销售业绩达到了历史最好水平”。
动议让董事局很委屈
国美董事会以为，交出了这样一份成绩单足以让大股东满意，“但黄老板的举措让我们觉得很委屈”，与记者的交谈过程中，国美内部人士不下5次表达“很委屈”。8月4日，黄光裕独资公司提出动议，要求重组董事局，核心就是要对以陈晓为首的管理层进行大换血，国美随后公告起诉黄光裕违反董事责任，双方矛盾至此大白于天下。
股权激励出台是导火索
国美内部人士透露，管理层的大多数成员跟随黄光裕的时间都在8年以上，不过在黄光裕刑事案件出来之后，管理层与黄光裕的分歧日益加大。“比如股权激励，黄总是不感兴趣的，”有国美人士表示，股权激励的出台或许就是导火索。黄光裕随后在狱中多次传达出的各种指令，管理层并没有照办。一直在国美说一不二的黄光裕感觉到了“控制权”旁落的危机。国美高层强调，董事会已充分考虑了黄光裕的个人感情，但如与公司利益发生矛盾，只能抛弃“过多的情感”。
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本文标题：贝恩“债转股”或加速黄光裕股权稀释
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