苏宁电器的发展历程就是一部中国零售渠道革命的历史，这得益于中国城镇化、工业化的进程。但苏宁电器更应是A股市场“大行业、小公司”中的“小巨人”的最好范本。
2001年6月，苏宁电器连锁集团股份有限公司核准成立。
2004年7月21日，苏宁电器连锁集团股份有限公司在深圳证券交易所正式挂牌交易。
2005年7月1日，苏宁电器被调入沪深300指数样本股行列，成为中小板上市公司首家入选沪深300指数样本股的公司。
2006年5月22日，苏宁电器入选深圳成份指数，成为入选该指数的第一家中小板公司。
从2001年的2525.29万元，到今年前三季度的28.28亿元，苏宁电器每年净利润增长速度超过110倍。
从2004年发行上市时的总股本9316万股，到目前的总股本69.96亿股，苏宁电器股本扩张已经超过75倍。
从2004年7月21日上市首日收盘价32.70元，到2010年12月3日收盘后复权价格1143.72元，苏宁电器股价涨幅已经超过了34倍。
业务规模爆发式增长
在2004年，苏宁电器新进入23个城市，新开了46家连锁店(含置换3家连锁店);截至当年年底，公司已在全国46个重要城市开设了84家连锁店，连锁店经营面积达到37.53万平方米，同比增长96.08%。
2005年，公司新进入32个地级以上城市，新增连锁店140家，置换连锁店3家;截至2005年年底，公司已在全国61个地级以上城市开设224家连锁店，店面数量同比增长166.67%，连锁店面积达到95.67万平方米，同比增长154.88%。
2006年，新进入3个省份、29个地级以上城市，新开连锁店136家，置换连锁店9家;截至当年年底，公司已在全国90个地级以上城市，开设351家连锁店，店面数量同比增长56.70%，连锁店面积达到142.22万平方米，同比增长48.66%，单位面积主营业务收入同比增长5.22%。
2007年，苏宁电器新进地级以上城市32个，新开连锁店175家
(其中新进城市开店58家，原有城市同城开店117家);调整连锁店14家。截至当年年底，公司直营发展连锁店面积达到216.43万平方米。
2008年，公司新进地级以上城市26个，新开连锁店210家，继续保持相对稳健发展态势。
连续4年净利润增幅100%左右
2004年下半年，苏宁电器登陆中小板，随后经营业绩连续多年呈现高速发展态势。
2004年，实现主营业务收入91.07亿元，同比增长50.94%;净利润1.81亿元，同比增长83.22%;2005年，实现主营业务收入159.36亿元，同比增长74.99%;净利润3.51亿元，同比增长93.50%;2006年，实现主营业务收入249.27亿元，同比增长56.42%;净利润7.20亿元，同比增长105.43%;2007年，实现营业总收入401.52亿元，其中主营业务收入387亿元，同比增长55%;实现营业利润22.50亿元，利润总额22.41亿元，归属于母公司净利润14.65亿元，同比分别增长96.14%、95.33%和93.42%;
直至2008年，公司实现营业总收入498.97亿元，同比增长24.27%;实现归属于母公司净利润21.70亿元，增速回落至48.09%。此后，2009年和2010年前三季度的增长势头与2008年基本相当。
4年多股本扩张达75倍
苏宁电器目前的总股本为69.96亿股，对比发行上市时的总股本9316万股，四年多时间里，公司股本已扩张了75倍，公司持续高送转的股本扩张能力在A股市场上，近几年来无人能出其右。
2004年报，10转增10派1元;
2005年半年报，10送8;
2005年8月股改，10送2.5;
2006年半年报，10送10;
2006年年报，10转增10;
2007年年报，10派2元;
2008年半年报，10转增10派1元;
2008年年报，10送2转增3派0.3元;
2009年年报，10转增5派0.50元。
而如果以上市第一周的最高价35.94元/股买入，持有不动到今年12月3日，按收盘价13.94元/股计算，复权价为1143.72元/股，股价增长31.82倍。
大行业透射小公司发展前景
据《Deloitte2004全球零售业调查报告》显示，在美国和日本等发达国家，进入成熟收获期的大型家电连锁企业，零售额年复合增长率平均在20%以上。而中国国家信息中心资料显示，1999年~2002年期间，中国的家电连锁企业平均年复合增长率仅为11.4%，说明国内家电连锁企业的发展前景很乐观。
当时，有关人士分析，未来5年内，中国的家电销售规模仍将维持10%~15%的增长速度。
还有一个重要的背景，中国的家电连锁行业也已走过了初创阶段，现在正向高速成长期迈进。百货、传统家电大市场、小型电器专卖店等其他业态在电器销售竞争中已经淡出或边缘化，家电市场得到了进一步整合，连锁业态显示出旺盛的生命力。
正是在这个背景下，苏宁电器2004年7月21日首发2500万股，登陆深圳交易所中小板。
“上世纪90年代中期以来，家电零售渠道的结构性变化中，家电连锁这种新生的业态获得了良好的发展机会。”某业内人士分析指出，“当初，连锁业态在家电零售渠道中所占的比例微不足道，但仅仅十多年时间，这种业态已经占领了超过20%的市场份额，家电连锁零售商的销售额和资产规模迅速膨胀，造就了一批如苏宁、国美这样的在零售业举足轻重的企业。”
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本文标题：苏宁电器折射“大行业、小公司”成长逻辑
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