7月25日，停牌长达14个月的*ST三联将恢复上市。较为罕见的是，*ST三联的快速“复活”并未借助重大资产重组的“外力”，而是依靠主营业务的持续改善。

　　由于2007年至2009年度连续3年亏损，*ST三联于2010年5月25日起被上交所暂停交易。2010年度，公司扭亏为盈，遂向上交所提交了股票恢复上市的申请并获审核通过。

　　值得注意的是，与绝大多数ST公司以重大资产重组方式脱困不同，*ST三联恢复交易并未借助资产重组，而是依靠主营业务的持续改善。回查资料，2008年2月，通过公开挂牌，国美下属公司以5.41亿元竞得三联集团所持三联商社10.69%的股权，成为第一大股东。此后，三联集团与国美电器爆发控股权之争，凭借最高法院的一纸裁定书，国美电器最终胜出。

　　国美正式进驻*ST三联之后，*ST三联的主营业务逐步进入正轨。2009年度，*ST三联主营业务已实现盈利，曾发布年度预盈公告，但受兴业银行案件影响，公司被强制执行划扣4142.26万元，导致当年亏损3753万元。2010年，在“非经常性因素”式微的背景下，*ST三联盈利2330.32万元，彻底走出困境。*ST三联实际控制人国美电器作出承诺，将在公司恢复上市之日起5年内彻底解决同业竞争问题。

　　显然，依靠自生力量复牌的*ST三联背景特殊，并不具备可复制性。环顾资本市场，如*ST三联这般依靠“内生力”恢复上市的公司寥寥无几。

　　一个较新的案例是，去年5月14日，ST厦华恢复上市，当日大涨74%。由于自2006年起连亏3年，ST厦华2009年5月27日起被暂停上市。ST厦华当年便成功扭亏，2009年净利润为1.02亿元。与*ST三联一样，ST厦华“咸鱼翻身”全靠主业。在公司2009年41.58亿元的营业收入中，92%来自于平板电视的销售。不容忽视的是，ST厦华快速“复活”，除液晶电视行业景气度较高之外，更与实际控制人中华映管的鼎力支持密不可分。

　　再前推一年，*ST春兰也演绎了闪电恢复上市的情景。2008年5月19日，由于连续3年亏损，*ST春兰暂停上市，但此后长时间内未见重组迹象。2009年9月，公司突然发布资产置换方案，拟以苏州春兰75%股权等资产置换春兰集团等拥有的电厂、房地产及土地资产。由于未企及重大资产重组标准，上述交易在1个月内便完成资产过户，11月13日便恢复上市，堪称神速。

　　“依靠原有主营业务恢复上市的公司，本身‘底子’较好，加上大股东支持及行业景气度提升，使之得以在短时间内恢复上市。”分析人士说，大多数ST公司则由于主营积重难返，必须借助重大资产重组才能脱胎换骨。而由于重组对象及其所处行业政策的不确定性，加之重大资产重组程序复杂，监管部门审核较为严苛，使得大部分ST公司恢复上市的进程较为缓慢。如近期复牌大涨的新华联，其前身S*ST圣方暂停上市已逾5年。

　　推荐阅读

　　国美电器网上商城低价攻势已不让京东

[中国家电网讯]随着国美网上商城、苏宁易购和新蛋网的迅速崛起，家电网购市场结束了京东商城一家独大的局面，电网购市场开始群雄割据，互相搏杀。国美网上商城自上线以来就不断降低着商品的价格，挑战着价格的底线。>>>详细阅读

本文标题：三联商社将恢复上市 依靠主业持续改善

地址：http://www.lgo100.com/a/zhibo/20111229/132975.html

 1/2    1  2 下一页