神舟电脑在磕磕绊绊中终于敲开了资本市场的大门。7月31日创业板发行审核委员会通过了神舟电脑的IPO申请， 据悉神舟电脑此次拟发行8200万股，发行后总股本8.2亿股，将于深交所创业板上市。

　　公开信息显示，在此之前，神舟电脑曾先后三次冲击香港H股、深交所中小企业板、深交所创业板，但均以失败而告终。其中，最近的一次是2011年3月份。

　　仅仅时隔一年之后，去年IPO时被否的“三大硬伤”在最新版招股书里得到“神奇”好转。更为离奇的是，作为一家二线的PC企业，在存货周转率仅相当于行业平均水平三分之一的情况下，其综合毛利率却比联想电脑整整高出了3.59个百分点。

　　有分析人士指出，2011年整个PC市场大环境并不理想，神舟电脑招股书的数据极有可能被“优化”过。此外，《中国经营报》记者通过调查发现，即使神舟电脑财务数据“被优化”过，但是仍旧存在很多疑点。

　　神舟电脑三大硬伤被摆平

　　存货造假?

　　硬伤

　　2011年版招股书

　　净利润与经营活动净现金流存在明显差异

　　ELITE巨额预付款的横空出世与其关联方上千万元应付账款的神秘消失，让人疑窦丛生。

　　2012年版招股书

　　此外，公司存货周转率提升，但预付款同比异常大幅增加，引起业内人士的关注，一位名为“浑水”的专业人士(以下简称“浑水先生”)甚至在CPA之声论坛上又发长文质疑神舟电脑存货造假。

　　2009年至2011年3年间，神舟电脑预付款分别为8124.54万元、18686.66万元、37038.65万元，总体上呈大幅增长的趋势，但是在公司2011年末预付款项金额前5名对象名单上，向一家名为ELITE GROUP COMPUTER SYSTEM CO.，LTD的公司(以下简称ELITE)预付了4942.30万元的预付货款，但这家公司却在公司历年前十名供应商的采购名单上从未出现过。

　　神舟电脑2011年3月份披露的招股说明书申报稿显示，截止到2010年12月31日， 名列公司前十大应付账款第一位的供应商为精英电子(苏州)有限公司，应付账款金额为11,979,158.55元。

　　但颇为诡异的是，公司最新披露的招股书中，原来在2010年年末出现的应付账款第一大供应商精英电子(苏州)有限公司居然神秘蒸发，而在2011年的预付货款供应商名单上却意外冒出了ELITE这家从未出现的大供应商。浑水先生则认为ELITE没有出现在神舟电脑近3年前十大供应商中，公司却预付近5000万元的货款极有可能是公司将存货余额列入预付账款，极有可能虚构预付账款。

　　记者经过调查获悉ELITE是一家台湾公司，其在江苏(苏州工业园区)设立了子公司精英电脑有限公司，但为什么神舟电脑的预付货款不是打给ELITE苏州那家公司，而是舍近求远地付给了在台湾股市上市的母公司ELITE呢?

　　对ELITE巨额预付款的横空出世与其关联方上千万元应付账款的神秘消失，让人疑窦丛生，有分析指出，这样的变故要么是公司招股说明书披露犯了低级错误，要么就是故意隐含着隐瞒存货从而虚增收入达到粉饰报表的目的。

　　2009年、2010年净利润合计为4.86亿元，而同期经营活动净现金流合计仅为24万元。

　　2011年经营活动产生的现金流净额从2010年的2625.17万元猛增至23968.08万元，经营活动现金流净额增幅高达813.01%。

　　2011年版招股书

　　硬伤

　　存货周转率逐年下降，毛利率逐年上升

　　2012年版招股书

　　毛利率惊人

　　“ 三大硬伤 ，仅仅一年多时间就被解决，我觉得这是个奇迹，不管你信不信，反正我不信，但它真的发生了。”

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本文标题：三大硬伤一年“痊愈”神舟电脑财技惊人

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