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3 年亏掉 15 个亿 顺丰同城一直在给骑手“打工”

作者: 来源: 2021-07-18 20:42:10 阅读 我要评论 直达商品

  凭借着京东物流、京东健康的相继上市,刘强东被称为 IPO“收割机”。而现在,在顺丰房托上市后,顺丰旗下的又一家公司顺丰同城也即将上市,加上并购嘉里物流,王卫也在不久后将拥有四家上市公司。

  

 

  在大众的印象中,顺丰就是一家快递公司,拓展的业务线也都是围绕着物流配送条线。或许,曾经使用过顺丰同城的服务,但是关于顺丰同城具体是做什么的,可能很少有人能够说清。

  现如今,独立发展 2 年,便提交上市申请,顺丰同城的快再一次体现在了资本市场上。只是,同城配送的竞争不是一场短跑,跑得快固然重要,持久力才是冲向终点的关键词。

  从 0 到 1,顺丰同城两年奔赴资本市场

  谈起即时配送,第一印象基本是美团、饿了么以及达达闪送这样的品牌,而对于顺丰,大部分人认为就只是快递服务,配送高效价格也高。5 年前,也就是 2016 年,顺丰同城正式在内部成立。2019 年后,独立运营。2 年后,正式奔赴资本市场。

  根据艾瑞公布的报告数据显示,短短五年时间,按照单量计算,顺丰同城已经成长为中国规模最大的独立第三方即时配送服务平台,2020 年 Q2 至 2021 年 Q1 业务量占独立第三方即时配市场的 11.0%。而这,也成为顺丰递交招股书的底气。

  根据招股书公开的数据显示,在股权方面,顺丰依旧掌控着绝对的话语权,持股比例为 75.1%。截至 2021 年 5 月 31 日,顺丰同城累计服务于超过 2,000 名品牌客户和超过 530,000 名注册商家;公司为约 1.261 亿名个人注册用户提供优质高效的即时本地生活服务;为超过 280 万名注册骑手提供赚取可观收入的机会;覆盖了中国超过 1000 个市县。

  而在业务层面,截至目前,顺丰同城的业务已覆盖餐饮、商超、办公急件以及生鲜 3C 数码等场景。在计价规则上,根据官方给出的信息,费用计算构成 = 起步价 + 超距离配送费 + 超重配送费 + 增值服务费 + 特殊时段服务费 + 动态调价 + 跨江费 + 预约单费用;6-12 元的起步标准,各城市价格不同。

  

 

  不过,伴随着公司业务结构的影响,顺丰同城的单票收入呈现出下降的趋势。数据显示,2018-2020 年单票收入分别为 12.45、9.98 和 6.37 元/单,复合年增长率-28.47%。

  3 年亏掉超 15 亿元 人力和营销成本大山难以翻越

  作为快递市场上的“老大”,在通达系等的追赶下,顺丰此前一直在试水新业务,包括“顺丰 E 商圈”、“顺丰优选”、“嘿客”等,但是都没有做出彩。相比较下,同城业务虽然也是在追随行业的热潮,但是无论是从业务关联性方面,还是从发展节奏上,都更符合顺丰的调性,在业务收入方面也是年年都大幅增长。

  招股书数据显示,2018 年到 2020 年,三年时间,顺丰同城的营收从 9.92 亿元增加至 21 亿元,并在 2021 年继续扩大至 48.4 亿元,年营收增速达到了 126% 和 129%。订单方面亦是如此,近三年分别为 7980 万笔、2.111 亿笔以及 7.609 亿笔。

  

 

  值得注意的是,顺丰同城的营收主要来自于五大客户,近三年收入占比分别为 67.7%、67.1% 和 61.2%,除顺丰控股之外,其它均为独立第三方。并且,最大客户的收入占比在 2020 年达到了 33.6%,对大客户依赖性较强。

  和营收的节节新高不同的是,顺丰同城依旧处于亏损的状态中,当然,这也是整个行业所面临的现状。数据显示,近三年,顺丰同城亏损超 15 亿元,分别为 3.3 亿元、4.7 亿元、7.6 亿元。营业成本则分别为 12.2 亿元、24.4 亿元、50.3 亿元。

  

 

  从招股书公开的数据可以看到,人力成本和营销成本是顺丰同城运营成本的大头,也是短时间内难以翻越的大山。数据显示,顺丰同城 2020 年的人力外包成本为 48.6 亿元占营业成本的 96.6%,对比之下,同年其营收才为 48.4 亿元。可以说,顺丰同城这一年完全是在给骑手“打工”。

  另外,顺丰同城在营销方面的成本支出也是其盈利面前的一道难关。数据显示,相关开支已经从 2018 年的 1215.8 万元到增至 2020 年的 1.11 亿元。对于顺丰同城来说,未来如何降低人力成本占收入的比例,以及提升营销转化率,是其未来能否扭亏的关键一环。

  上市融钱 能否解得了赔钱的困局

  在顺丰同城之前,达达集团已经在美上市,总市值也是一度达到了百亿美金。首先要确定的一点是,即时配送是一个好生意,未来也有较大的增长空间。艾瑞咨询发布的报告显示,2024 年中国即时配送服务行业的年订单量预计将增至 643 亿单,2020 年至 2024 年复合年增长率为 32.3%。

  相比较闪送、UU 跑腿等品牌,顺丰同城和达达等一样,背后都有着平台依靠,在即时配送的关键增长时期选择上市,也是为了补充弹药,抢占市场。在招股书中,顺丰同城也是表达了接下来的一系列规划和全场景的布局,比如在城市、商圈、服务时段、客户规模及品类等方面进一步扩大服务覆盖范围;计划收购或投资同产业及产业链上下游企业,以补充及扩大公司的业务营运等。

  只是,上市虽好,但也会引来更多人的关注,尤其是在财务数据上。对于即时配送行业,赚钱的可以说是微乎其微,但是二级市场在看增长的同时,也要对未来盈利预期有个底。如果单从顺丰同城现有的数据来看,完全就是处于一种做得多亏得多的局面。

  对比达达,顺丰同城的单票成本要更高。并且,达达已经实现了单票毛利转正,而顺丰同城依旧处于亏损的状态。同时,在招股书中,顺丰同城也提及,短期内将继续亏损,成本及支出未来可能还会增加。上文说到,居高不下的人力成本,是顺丰同城扭亏的最大阻碍。除此之外,外包不同于顺丰快递业务的自有员工,还存在一定的品控和风控隐忧。

  另外,对于顺丰同城来说,对于大客户依赖性较强,五大客户的收入占比已经超过了六成,并且最大客户的收入占比超过了三成。任何大客户发生变数减少订单数,都将对顺丰同城的经营收益以及现金流产生不利影响,从而影响后续的投入以及回报率。

  作为顺丰少有的拓展出的成功的业务,顺丰同城此次上市融钱,将在即时配送市场有了更多的底气去扩张以及在下沉市场抢占市场。不过还是那句话,上市只是第一步,登陆了资本市场之后,顺丰同城能否拿着投资人的钱实现扭亏,破解行业赔钱的局面才是关键。跑得快不算快,耐力强才能坚持冲向终点。


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