Zacks给予新浪股票长期“中性”评级

作者: 来源:未知 2012-05-17 00:10:20 阅读 我要评论 直达商品

腾讯科技讯(悦潼)北京时间5月16日消息,据外国媒体报道,新浪(纳斯达克证券代码:SINA)今天发布了2012年第一季度未审计财报。针对这一财报,美国投行Zacks进行了评述。Zacks为此还将新浪股票长期评级定在“中性”级。

Zacks的报告内容如下:

新浪发布的财报显示,该公司第一季度每股亏损21美分,与去年同期每股盈利25美分相比,业绩出现了巨大下滑。另外,新浪弱于预期的业绩主要是由于该公司第一季度中的运营支出增加。

如果计入380万美元的股权奖励开支但不计入410万美元的一次性款项的话,那么新浪今年第一季度的每股亏损将是27美分,符合Zacks的此前预期。

新浪第一季度业绩

新浪第一季度总营收(未计入递延营收在内)同比增长6.3%,达到1.015亿美元,略高于该公司管理层此前预计的1.01亿美元到1.04亿美元这一区间的下限。

新浪第一季度广告营收同比增长8.6%,达到7850万美元,略高于该公司此前预计的7800万美元到8000万美元这一区间的下限。

新浪第一季度非广告营收同比下滑0.8%,达到2300万美元,而公司此前的预期为2300万美元到2400万美元。新浪第一季度移动增值服务营收达到1900万美元,略低于去年同期的2130万美元。

新浪第一季度不按照美国通用会计准则计量的毛利润同比下滑8.7%,达到4440万美元;毛利率也从去年同期的51%下滑到43.8%。

新浪第一季度广告毛利率从去年同期的54.3%下滑到43.9%,同比下滑主要是由于在带宽和内容方面的支出增加以及员工相关的成本增加;不按照美国通用会计准则计量的广告毛利率从去年同期的40.3%增加到43.3%;移动增值服务毛利率仍保持在去年同期的39%。

新浪第一季度不计一次性款项和费用在内的运营亏损达到2270万美元,去年同期运营利润为710万美元,此同比下滑主要是由于运营支出同比增加61.4%,而新浪第一季度运营支出同比增加又是由于营销支出增加、员工相关成本增加和微博业务相关的基础设施成本上升等。

新浪第一季度利息和其它利润同比增加31%,达到350万美元;不按照美国通用会计准则计量的净亏损达到1780万美元,去年同期为利润1390万美元。

新浪第一季度末持有的现金、现金等价物和短期投资合计达到6.479亿美元。截至2011年12月31日为6.735亿美元。2012年第一季度用于运营活动的现金为1050万美元,资本开支为1420万美元。

业绩展望

新浪预计2012年第二季度的不按照美国通用会计准则计量的净营收将在1.26亿美元到1. 29亿美元之间,不按照美国通用会计准则计量的广告营收将在1.03亿美元到1.05亿美元之间,不按照美国通用会计准则计量的非广告营收将在2300万美元到2400万美元之间。

我们的建议

我们认为,凭借其强劲的产品线、持续投资产品研发和营销、电子商务和微博服务的庞大用户群体,新浪仍然是一家重要公司。但是,由于在社交网络微博平台方面的运营成本增加,新浪的利润增长再度让投资者感到失望,我们认为,广告营收方面的弱势也将对新浪解决运营支出增长的困境问题产生不利影响,而这当然又将影响到新浪未来的营收。

另外,我们还认为,来自竞争对手的压力仍在持续增加,而这些压力也将有损新浪长期的盈利能力。此外,我们也认为,相关机构日益加强的管制措施也是影响新浪未来股价的一大担忧因素。

综上所述,我们将新浪股票的长期评级维持在“中性”级,目前我们将新浪近期股票评级定在“持有”级。


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