高盛维持百度中性评级目标价降至160美元降至,160,美元,目标价,评级,维持,百度,中性,高盛

新浪科技讯北京时间4月25日晚间消息，高盛今日发布投资报告，维持百度(微博)股票(Nasdaq：BIDU)“中性”评级，将目标股价从176美元下调至160美元。

以下为报告内容摘要：

百度今日发布了2012财年第一季度财报，营收与我们的预期一致，但第二财季业绩预期略低于我们的预期。

1)客户数量同比增长17%，高于去年第四财季的13%，主要是因为更有效的销售程序，优化销售结构，以及升级CRM所致。大型广告客户增长较快，但由于电子商务等领域开销低迷，导致平均开销同比涨幅降至49%，而去年第四财季为62%。

2)百度将继续大规模投资，尤其在服务/带宽领域，主要是因为开发移动和云计算战略所致。第一财季，百度在服务和带宽领域投资分别同比增长83%和90%，均高于营收涨幅，导致毛利率同比下滑1.4个百分点。

3)百度管理层再次强调云计算战略，但我们对此持谨慎乐观态度。与百度核心业务相比，云计算服务利润率较低，由于缺乏强劲的数字内容战略，盈利前景也不容乐观。

4)移动搜索占百度搜索总量的近20%，百度管理层谈到了商业化问题，但营收贡献仍将有限。

估值：维持百度股票“中性”评级，将目标股价从176美元下调至160美元。(李明)

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