大摩给予凤凰卫视增持评级目标价3.73港元目标价,3.73,港元,评级,增持,给予,凤凰卫视,大摩

新浪科技讯北京时间3月16日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，给予凤凰卫视(微博)控股有限公司(以下简称“凤凰卫视”)股票“增持”评级，将目标股价从3.40港元调高至3.73港元。

以下为报告内容摘要：

凤凰卫视2011年下半年营收同比增长42%。凤凰卫视已经转变为一家媒体集团，拥有不同的媒体资产组合。我们预计，2012年在线及户外媒体营收将占到总营收的约30%。2012年至2014年，年运营利润涨幅将达到约20%。

2011年下半年，凤凰卫视营收为21亿港元，同比增长42%，较我们的预期高5%。每股摊薄收益9.48港元，同比翻番，较我们的预期高约30%。

积极因素：1)电视广播营收同比增长25%。2)新媒体营收同比增长96%，户外媒体营收同比增长37%，各占营收的42%。3)2011年10月至2012年2月期间，凤凰网流量同比平均增长约50%。

消极因素：1)运营利润率为30%，同比下滑1个百分点，主要是因为拓展新媒体、户外媒体和其他新业务所致。

拓展在线及户外媒体领先地位：1) 基于访问量，凤凰网是中国第五大门户网站，且继续保持快速的问量增长势头；2)凤凰卫视是中国最大的大型LED广告服务商，在13个主要城市拥有约50个巨型LED。3)我们预计，2012年新媒体和户外媒体总营收同比将增长约40%，占凤凰卫视总营收的约50%。

估值：我们给予凤凰卫视股票“增持”评级，将目标股价从3.40港元调高至3.73港元。(李明)

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