乐视城门失火，很快便殃及到了相似模式的暴风。因为两家公司，都靠视频业务起家、都在打造多远生态、都存在关联交易带来的负债，也都依赖创始人大规模质押股权获取融资。
就连冯鑫都觉得暴风当前阶段最重要的中心思想就是要做到“透明”，消解这一两个月来的诸多外界误会。在9月1日举行的上半年财报沟通会上，暴风集团创始人、总经理兼CEO冯鑫和暴风集团新任CFO姜浩公布了一系列数据，希望可以“自证清白”。
从369亿市值的“妖股”跳水到67亿
2015年暴风上市，直接创下了连续29个交易日涨停，被网民封为“妖股”。最高股价曾飙升至327.01元，市值369亿元。两年之后，这组数字变成了20.2元和67.1亿元。
暴风2016年年报显示，全年营收16.47亿元，同比增长152.62%，净利润3757万元，同比下降31%。而在近期发布的2017年上半年财报中，营收8.26亿元，同比增长66.89%，净利润1572万元，同比下降16.64%。
市值大跌、盈利能力不断下滑、加上创始人冯鑫连续的股权质押行为，让有关暴风发展过快、盲目开展多项业务的质疑随之而来。
在沟通会现场，冯鑫对此解释称：“如果我们上市后既不做电视也不做VR，我们老老实实经营一份利润每年增长30%的暴风影音，今天你还会有兴趣采访我吗”?为了给上市后的暴风增加更多的变现途径，冯鑫直言作为企业家，任何时间都有义务和权利发展。
恰好没有手机和汽车的暴风大娱乐生态圈
乐视危机的直接导火索就是乐视手机和汽车业务，二者疯狂烧钱，最终导致了乐视的资金链绷断。而暴风恰恰就避开了这两项业务，冯鑫在接受采访中直言这一切绝不是运气使然。
现场，冯鑫开了个玩笑：“我在互联网圈接近20年，打工10年，创业10年，打工经历两个老板，一个是雷军，一个是周鸿祎，他们俩都做手机了，我说这两个老板，无论在资源条件上还是个人，既比我勤奋还比我有恒心，还比我有志向，我应该打不赢他们。”
真实原因是冯鑫给暴风的发展方向，制订了“三不做”原则：和核心业务协同不够的不做、没有独特竞争力的红海市场不做、回报时间超过5年的不做。
2015年的手机市场，显然已经是冯鑫口中的红海市场了。不做汽车的原因，是冯鑫认为市场还没到真正收获的时间点，这将是一个最少10年以上的漫长等待期，“我们没有资格做15年以后的规划，我的战略规划是3年到5年”，冯鑫认为，目前互联网上真正有资格考虑10年之后的，可能不超过5家，这是暴风考虑战略的一个基本逻辑。
各子公司都必须能够自己养活自己
围绕暴风集团上市母公司建起来的“暴风娱乐生态”，被冯鑫形象称为“联邦制”，就是在战略上互相帮助，运营上各自独立发展。“只能是锦上添花，不可能雪中送炭，单个业务必须具备自身的核心竞争能力”，冯鑫对各子公司直接表态，如果你们自己是个活不下来的公司，指望集团救你，想都不要想。
并再次举了个形象的例子，AB公司是关联企业，A公司很好，B公司根本打不过竞争伙伴，这个时候A公司把它救了，那么B公司活下来又有什么意义呢?
质押是为了融资需求 暴风2.6亿负债不会成为压力
连续股权质押，成为外界怀疑暴风资金链不足的重要事实。根据钛媒体报道，为争取稻草熊营业的收购事宜，冯鑫错失了在暴风最好时机顺利定增融资的机会。后续为了新业务，如VR、TV持续发展壮大，只能通过质押个人股权来做战略布局的资金输血。
相比乐视贾跃亭高达97.2%的质押比例，冯鑫称自己还是有底线的，守住70%的红线。目前，冯鑫股票质押率为69.98%，融资5.8亿元，冯鑫表示未来不会再专门做质押。
作为暴风集团CFO首次公开亮相的姜浩，在沟通会上展示了暴风集团过去2年一共获得16亿元融资，其中有11个亿绝大部分是股权类的投资，4.9亿元是债权。暴风集团用这16亿的资金，带来了121亿的估值。
姜浩指出，冯鑫为实际控制人的暴风系公司所有负债加起来，减掉一些库存、营收后，整个负债压力大概是2.6个亿，而暴风集团一年有30多亿流水，一个季8-10亿流水，完全有能力覆盖负债的压力。
根据2017上半年财报，暴风营收达8.26亿，同比增66.89%。第二季度实现营收3.7亿元，同比增长23.9%。
AI+信息流，成了暴风押注TV、VR的法宝
为了证明暴风一直在同一条战略赛道奔跑，冯鑫从两年来的PPT中截取了三张图，拼在一起，试图说明暴风所有调整的核心都是为了更好的娱乐化。
未来的暴风集团，将有两个改变：一是全面押注人工智能，用AI打造信息流服务;二是聚焦VR和TV两块屏，力争行业领先。
对于这次的调整，冯鑫解释道，DT改到AI+，区别就是多了机器学习的效率提升，未来用户可以用语音口令来体验TV的各种个性推荐功能，用VR观看自己喜欢的资源。
改变之后的暴风，被冯鑫称为是正式进入了高速发展前的入轨期，并给出了三个评判标准：用户规模加速扩大、获客成本开始降低、ARPU值呈上升趋势。
喜欢做五年规划的冯鑫，给出了2020年重要节点的预期目标：TV总销量达到2000万台，其ARPU值超过200元;VR设备达到5000万台，其ARPU值超过50元。并新增1亿规模的用户。
但正如冯鑫自己承认的，暴风影音已成为视频里的第二梯队，互联网电视依然是群雄环伺，AI+信息流再怎么便利生活，也需要优质丰富内容的支撑，留给暴风的挑战可能不只是炫技就能解决的。(完)
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本文标题：对话冯鑫：同样是负债、质押股权和多元生态 暴风跟乐视的三大不同
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