北京时间10月24日凌晨消息，学而思（NYSE:XRS）昨天发布了截至2012年8月31日的2013财年第二财季未审计财报。财报显示，学而思当季净营收为6810万美元，同比增长32.3%；净利润为1600万美元，较去年同期的1070万美元增长49.7%。
财报发布之后，学而思高管于美国东部时间10月23日上午8:00（北京时间24日晚间20:00）出席了电话会议。在电话会议中解读了该季度财报要点，并回答投资者和分析师的提问。
以下为问答实录：
摩根士丹利分析师Philip Wan：我的第一个问题是关于北京市教委的新政策。从长期看，该政策会带来什么影响？您认为何时北京业务能够挽回损失？
学而思CFO约瑟夫·考夫曼（Joseph Kauffman）：目前我们认为所带来是一些短期影响。我们认为，有一件事不会改变，那就是数学，我们认为，较好的数学基础仍将是学生学习阶段中的重要 部分。从某种程度上看，在较为稳定的教育系统中，数学将继续成为学校对学习成绩的重要认证。
就长期而言，我们将继续对我们的教学内容进行改进，并继续满足家长及学生的需求。
就你问题的第二部分，我认为现在还很难说。但是，我们希望能尽快在中国春节学期挽回一些损失。不过，我们也已对北京地区直到明年夏天才能达到先前预期营收的可能做好了准备。
摩根士丹利分析师Philip Wan：我第二个问题是关于1对1教育战略。看起来似乎学而思已经悄悄将1对1的覆盖范围缩小。你能否透露一下，未来1对1业务对学而思收入的贡献率及扩张等方面的期许。
考夫曼：我们确实在寻求控制1对1业务的增长。我们认为，这种业务模式并不像小班授课那样受欢迎。但我们认为，1对1业务在我们整体的业务组合 中是非常重要的一部分。我曾在2007年讨论我们如何开展1对1业务时，谈过这个问题，这是一个防御性举措，是为了确保能够满足我们学生的全部需求。我们 将继续对1对1业务进行投资，确保该业务能够与我们完全不同的小班授课模式进行互补。我们将继续确保该业务的盈利能力。因此，我们希望1对1业务能带来 30%的利润，不过，要实现这个目标或许还需要花费3至5年。
摩根士丹利分析师Philip Wan：最后，学而思是否在新业务上进行了投资，比如在线平台及移动平台？以及对公司结构的投资，如系统升级和培训，或者今年初所谈到的招聘计划等？
考夫曼：我们仍在继续对新业务进行投资，如学而思网校。E度教育网仍是我们良好口碑的主要宣传员，我们已经看到了其在新市场所带来的效果。不 过，好处在于，我们已经寻求对新业务的投资进行控制。在线课程、移动业务及E度教育平台等将总共亏损差不多700万美元，低于先前预期的800万至900 万美元。
就公司组织结构等方面，我认为我们在保持员工人数及核查等方面做得很好，特别是在团队方面。在业务部门方面，为加强我们的核心竞争力，我们正有 条不紊的在增加人员。就系统方面来说，已经步上正轨，EHR系统已经上线。我曾在上个季度提到，我们的财务系统将自动生成以美国公认会计准则及中国公认会 计准则为主的财务报告。
德意志银行分析师Vivian Hao：我有两个问题，第一个问题是有关最近北京市教委就奥数所出台的新政策，您对8月北京市教委出台的新政策是如何看待的？第二，除了出于战略考量关闭一些不盈利的1对1教育中心外，宏观方面是否也对1对1业务带来负面影响？
考夫曼：我们所给出的第三财季及全年财报预期已反映出北京新政策对我们的影响。北京市教委的新政策于8月末出台，对我们的影响于9月开始显现。 第二个有关1对1业务的问题，我认为，这对我们而言是战略性措施。该业务价格确实较高，就每小时超过200元这样的价格而言，不太适合需要大量背诵工作的 考试前阶段。1对1业务相较于其他课程，如小班授课等，更加随意。那些能够负担得起全年1对1费用的人只占很小一部分。有关战略考量，我所能想到的是，据 我们所观察到的，1对1课程所处市场竞争比小班授课更加激烈。因此，我们倾向于小班教学模式。
德意志银行分析师Vivian Hao：我注意到，就小班授课教学中心总数来看，数量似乎有所减少。这些教学中心是进行了合并还是关闭？
考夫曼：我们首先关闭了一些1对1教学中心，在此基础上，我们也关闭了一些小班授课教学中心。我想你知道我们是如何发展我们的教学中心的，最 初，我们的教学中心相对较小，随着时间的推移，我们会对该教学中心进行扩大。因此，当我们关闭一个教学中心时，我们在原有教学中心规模上增加的另一个教学 中心通常也不会盈利。
美林证券分析师Chao Wang：您能否说明在线课程注册学生数量及营收状况？第二，就利润方面来看，我发现销售和营销成本增长较少，这是否与缩小1对1教学业务规模有关？您能否透露其增长趋势及下季度的利润率预期？及员工总数？
考夫曼：就在线课程注册学生数量及营收方面，分别增加12%和3%。在销售和营销费用方面，我想你要问的是，促使我们销售和营收费用取得较好平 衡的原因，我们在广告开支方面进行了较好的平衡。我想，你要问的是这是否与我们对1对1也业务增长的控制有关。答案是，是的。如你所知，我们在小班授课的 广告方面花费较少，去年同期我们在1对1业务上所花费的广告费用是历年最高，而今年，我们将注意力集中在对该业务增长控制的战略上，因此，我们今年并未投入过多的广告费用。
就未来利润方面，我不会提供利润率指导性预测，我认为，就趋势而言，可以明显看出，上半年我们获得了良好业绩。要说明的是，下季度为季 节性淡季，而第二季度则是季节性利润旺季。今年有可能实现利润率扩张，若要我给出一个全年利润区间，以当前趋势来看，利润率将扩大50至100个基点。就 员工人数方面，我只能说，我们很好的对员工人数进行了控制。
美林证券分析师Chao Wang：就现金结余方面，在不计税的情况下，学而思拥有多少海外资金可用来支付分红？ 上一页1 2 下一页
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本文标题：学而思CFO考夫曼解读第二季财报
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