巴菲特说：“价值投资类似滚雪球，需要足够湿的雪和足够长的坡。”但也有人指出，对于高科技公司来说，似乎总是雪足够湿，但是坡却不知道有多长，滚着滚着不知道什么时候就滚到了悬崖边上。
回顾过去的几十年时间，科技行业的浪潮没有一刻停下过脚步，而投资人也在不断地寻找着可能出现在下一波浪潮之巅的主角。那些处于浪潮尖上的公司，自然成为了整个资本市场上万众瞩目的对象。
似乎没有人否认，投资一个好的科技公司，最好的时间节点其实是该公司所属的行业发展最快、攀上潮流之巅之前的那几年。
在电话高速发展的上世纪50年代，浪尖上的公司是AT&T。当时，AT&T通过领先的技术和成功的商业收购，很快扫平了所有的竞争对手。在全美电话普及率达到50%之后，AT&T公司是全美国最赚钱的公司。然而，随着上世纪60年代的到来，大型计算机开始应用，IBM很快取代了AT&T的地位。
上世纪80年代~90年代，PC开始快速普及，微软成为了最大的赢家。在世纪末的十年里，微软股价翻了100倍，但自从进入21世纪后，虽然微软近十年以来的业绩翻了一倍，但其股价涨幅却微乎其微。
互联网建设始于上个世纪90年代，而思科成为了世纪末最光鲜亮丽的公司。思科于1990年成功上市，市值一度超过微软，高达5400亿美元。不过，这位世界最大的通信设备制造商却在互联网泡沫破灭的剧痛下，市值缩水高达85%。虽然后来思科得益于互联网公司的兴起和发展，成功走出2001年的低谷，但至今该公司股价却再也没能回到2000年的高点。
历史进入21世纪之后，基于网络的门户、搜索、社交等各类应用开始普及，雅虎、谷歌、百度等公司曾大放异彩。当时存在这样一种共识，没有雅虎，就没有今天的互联网。从1996年到2006年的10年间，雅虎的营业额从2000万美元猛增至60亿美元，增长了260倍，该公司也一度成为市值千亿级的公司，但巅峰过后，雅虎却落得了市值缩水近九成的结局。国内的搜索公司百度的股价表现也如此，其股价从最高的165.96美元（前复权）跌到11月8日的103.70美元，而最近一段时间，由于国内搜索竞争的激烈，百度的股价也经历了几天的跳水，10月31日的跌幅更是达到了6.25%。
随着人类进入无线通信时代，诺基亚和摩托罗拉开始崛起。然而，曾经最大的“手机帝国”诺基亚在金融危机之后的5年时间里，股价已经跌去了90%，让人不禁唏嘘其辉煌已成往事。
近年来，随着个人智能终端的普及，苹果成为了当之无愧的王者。但自从今年年初，苹果取代埃克森美孚，成为全球第一大市值公司之后，一些投资者已经开始认为苹果的巅峰时代已经到来，而投资这样的公司已经很难再获得很高的回报。甚至有悲观人士认为，2个月20%的跌幅说明苹果的熊市已经开始。
无论苹果是否已经站在悬崖边上，或许，现在最明智的选择是找到出现在下一波浪潮之巅的主角。
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本文标题：互联网老大风水轮流转 苹果难永葆主角位置
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