大摩维持巨人增持评级目标股价7美元

巨人网络第二财季营收同比增长21%，主要得益于《征途2》的推动。当前，《征途2》营收占到了巨人网络总营收的近40%。利润超预期：第二财季营收环比增长4%，同比增长21%。每股摊薄收益人民币1.26元，较我们的预期高19%。

北京时间8月7日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，维持巨人网络股票（NYSE:GA）“增持”评级，将目标股价定为7.10美元。

以下为报告内容摘要：

巨人网络第二财季营收同比增长21%，主要得益于《征途2》的推动。当前，《征途2》营收占到了巨人网络总营收的近40%。

利润超预期：第二财季营收环比增长4%，同比增长21%。每股摊薄收益人民币1.26元，较我们的预期高19%。

积极因素：1）《征途2》依旧强劲，贡献了近40%的营收，高于第一财季时的约35%。2）活跃付费帐户同比增长5%，每用户平均营收同比增长11%。3）净现金占到了市值的25%至30%。

消极因素：1）第三财季指导性营收预期低迷，环比持平，为2010财年第一季度以来的最低涨幅。随着新游戏的推出，我们预计第四财季将反弹。2）递延营收继续下滑，但并未影响到巨人网络的营收涨幅。

估值：我们给予维持巨人网络股票“增持”评级，将目标股价定为7.10美元。

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