德银今日发布投资报告，将凤凰新媒体股票评级从“买入”下调至“持有”，将目标股价定为4.30美元。以下为报告内容摘要：

我们近期的调查结果显示，品牌广告开支正从凤凰新媒体转向新浪等领先的门户网站。作为中国门户网站的后起之秀，凤凰新媒体凭借有竞争力的广告价格和有吸引力的报道而成为了大型品牌广告主的有力补充。但当前的宏观经济低迷导致广告主削减在新平台上的品牌广告预算，而将预算转向传统的领先门户网站。基于此，我们调低了凤凰新媒体的业绩预期，将股票评级从“买入”下调至“持有”。

广告业务低迷：我们认为，凤凰新媒体广告营收增长乏力主要是因为：1)宏观经济低迷，导致品牌广告预算转向传统门户网站；2)销售团队重组，预计该方面影响将于第四季度结束。

利润率压力：凤凰新媒体近期将面临利润率压力：1)运营杠杆；2)对移动相关产品进行投资。为此，我们将凤凰新媒体2012财年营收预期下调8%，将每股摊薄收益预期下调39%。将2013财年营收预期下调22%，将每股摊薄收益预期下调56%。

估值：我们将凤凰新媒体股票评级从“买入”下调至“持有”，将目标股价定为4.30美元。

　　推荐阅读

　　2011年科技业并购交易几近翻番 今年仍然延续

2011年，尽管其它领域的并购交易有所放缓，但科技行业的并购和交易总值却几乎翻番，并且这一增长趋势在2012年还在延续，其中中国扮演了重要的角色。 据估值咨询机构American Appraisal的调查显示，2011年，尽管其它领>>>详细阅读

本文标题：德银发布投资报告 下调凤凰新媒体股票评级

地址：http://www.lgo100.com/a/guandian/yejie/20120201/115161.html

 1/2    1  2 下一页