北京时间10月25日消息，据国外媒体报道，美国财经频道CNBC高级股票评论员赫布·格林伯格(Herb Greenberg)周一撰文称，虽然美国团购网站Groupon将于本周启动其IPO(首次公开招股)路演活动，但考虑到该公司股东权益为负数，因此从理论上讲，该网站目前实际上已经陷入破产状态。
以下为格林伯格文章摘要：
维拉诺瓦大学(Villanova University)商学院教授安东尼·卡坦纳克(Anthony Catanach)和宾夕法尼亚州立大学会计学教授埃德·凯茨(Ed Ketz)在他们的博文中写道：“Groupon已经是第6次对其S-1文件做了修改。而最令人感兴趣的，无疑是该文件中第9页的数据。值得指出的是，截至今年9月30日，Groupon股东权益竟然为负数——因此从理论上讲，这家公司已经破产！我们仍坚持此前的看法，即Groupon今后遭遇市场失败的可能性很大。”
卡坦纳克和凯茨接着写道：“如果Groupon能够成功进行IPO，则该公司股东权益将变为4.64亿美元，财务杠杆率降至‘仅为’64%。然而这种较为圆满的结果能否出现，将取决于投资者是否相信Groupon真正价值符合该公司管理层的相应表述。但我们认为，投资者并不会认同Groupon管理层有关该公司前景无限的看法。”
对于Groupon修订后的S-1文件，投资者自然会相信，Groupon管理层已经修复了原文件中有关会计术语中的自相矛盾表述。尽管如此，如果粗粗浏览一下该修订后的文件，仍然可看到Groupon存在的诸多问题，其中包括收入增长速度放慢、将降低运营开支等。
而Groupon管理层有关“降低运营开支”的表述很有“玄机”：Groupon一方面表示，已把北美市场的运营开支加以缩减，但在该文件另一处却又表示，将于“可预见将来”增加运营开支，以达到增加用户群目的。
卡坦纳克则表示，虽然也有一些科技创业公司在上市前已陷入理论上的破产状态(即债务已超过资产)，但这些公司的上市目的，是为了筹措更多资金，以执行公司既定战略。而Groupon的上市目的却稍有不同：主要是为了让现有投资者收回投资。
卡坦纳克还认为，如果研究一下Groupon的商誉等无形资产，则会发现该团购网站的相关情况更为糟糕。另一方面，尚未有证据表明，Groupon各项“资产”确实有着强大现金制造能力。总而言之，Groupon的资产减记只是时间早晚问题。
在亚马逊初期发展阶段，一些批评人士曾认为，亚马逊的商业模式毫无出路。或许我们今天对于Groupon的批评，也正像当年指责亚马逊一样。但无论如何，Groupon绝对不是亚马逊。
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