瑞信预计当当将有高额亏损目标价下调至8.9美元

当当网目前正与多家世界知名品牌谈判，希望建立合作，同时为吸引用户，将提供这些奢侈品的大幅折扣。鉴于价格战和大规模营销活动，我们预计当当网在2011年和2012年将出现高额亏损。按照DCF估值法，我们将当当网目标股价从13.0美元下调至8.9美元，维持对当当网股票“中性”评级。

北京时间11月16日消息，瑞士信贷今日发布研究报告，维持当当网股票“中性”评级，将目标股价从13.0美元下调至8.9美元。

以下为报告概要：

9月23日，当当网推出“3C产品自杀式降价”促销活动，并称其为“斩首行动”。这次促销活动的目的是为了向用户提供更好的服务和更多的选择。当当网提供的许多数字产品价格都低于京东商城的产品价格。

为庆祝成立12周年纪念日，当当网对图书、化妆品、食品和数字产品实行大幅折扣优惠。用户购物金额满人民币99元，就会得到人民币20元的现金券，购物金额满人民币199元，就会得到人民币50元的现金券。当当网已经发起了大规模营销活动，如在巴士上做广告。

当当网目前正与多家世界知名品牌谈判，希望建立合作，同时为吸引用户，将提供这些奢侈品的大幅折扣。鉴于价格战和大规模营销活动，我们预计当当网在2011年和2012年将出现高额亏损。

因此，按照DCF估值法，我们将当当网目标股价从13.0美元下调至8.9美元。我们预计当当网股价会保持在当前水平。我们维持对当当网股票“中性”评级。

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