第三财季，分众传媒总营收2.11亿美元，同比增长55%，较业内平均预期高13%。所有网络均表现强劲，其中LCD网络营收同比增长54%，框架广告网络营收同比增长45%，卖场终端网络营收同比增长59%，户外广告牌营收同比增长63%。

北京时间11月18日晚间消息，美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)今日发布投资报告，继续维持分众传媒(Nasdaq:FMCN)股票的“买入”评级，将目标股价从39美元调高至41美元。

以下为报告内容摘要：

当广告主争相拓展受众时，顶级媒体平台是主要受益者，这一点从主要卫视、门户网站、中央电视台和百度的广告费标准即可得知。作为户外数字广告市场的领头羊，我们认为分众传媒在中长期内的直接竞争对手十分有限。由于管理层集中发展核心业务，优化现金管理，分众传媒的战略执行依旧稳定。分众传媒在与主要广告主沟通后表示，预计许多大型广告主明年的总体广告预算将增加20%。

第三财季业绩：

与百度一样，分众传媒来自核心领域的大客户广告营收的增加弥补了个别领域广告营收的下滑。广告营收强劲的领域包括消费者产品(占营收约40%)、电信(占营收约8%)和垂直B2C(占营收6%)，表现低迷的领域包括汽车(占营收的15%)、团购(占营收的2%)和房地产(占营收的4%)。

第三财季，分众传媒总营收2.11亿美元，同比增长55%，较业内平均预期高13%。所有网络均表现强劲，其中LCD网络营收同比增长54%，框架广告网络营收同比增长45%，卖场终端网络营收同比增长59%，户外广告牌营收同比增长63%。

运营利润为7200万美元，利润率为34%，高于第二财季的27%，较业内预期高8%。每股摊薄收益0.45美元，高于华尔街预期的0.36美元。分众传媒预计第四财季营收将达到2.26亿美元至2.3亿美元，中间值同比增长43%，较业内平均预期高16%。

调高2012财年营收预期：由于分众传媒2011财年第三季度营收较业内预期高13%，运营利润较业内预期高8%，我们将分众传媒2012财年营收预期调高8%，将每股摊薄收益预期调高14%。

移动互动平台：分众传媒移动互动平台已吸引70万注册用户，年底预计可达到200万，2012年将网络推广到13座城市。运营网络将产生额外成本，但我们预计明年不会高于2000万美元，占营收预期的约2%。我们认为该战略的风险不大。

估值：我们维持分众传媒股票的“买入”评级，将目标股价从39美元调高至41美元。

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本文标题：美银美林维持分众传媒股票买入评级

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