【IT商业新闻网讯】 （记者 刘言）做空公司浑水又发布报告称，分众传媒在一桩人参种植园收购交易中存在财务违规行为，结果导致分众当天收盘下跌5.43%，报18.63美元。
这已是浑水公司针对分众传媒的第四次做空报告。浑水在报告中指出，分众传媒曾从其员工手中买下位于中国、俄罗斯和朝鲜交界处的珲春盛泰人参种植有限公司，并更名为珲春分众传媒广告公司，同时将该公司的经营范围从“人参种植”更改为“LCD电视广告制作和分销，室外广告制作和分销”。如此小的一家公司获得分众传媒的青睐，动机值得怀疑。
浑水进一步透露，上述种植园在出售给分众传媒时，距离原股东买下这座种植园仅5个月，原股东中包括至少一名在职的分众员工。此外，种植园看上去没有任何运营迹象，但最近却称实现1500万美元营收，净利率高达48.9%。
分众传媒副总裁嵇海荣称，实际上是被分众收购的吉林加盟商吉林分众的股东，在三年对价期间，购买了一个在老少边穷地区享受很好税收优惠政策的种植公司并将业务改为LCD广告销售，之后这个公司作为吉林分众LCD业务的销售公司也成为分众的子公司。嵇海荣透露说，分众传媒为分众传媒吉林公司的股东提供总额不超过300万美元、基于盈利表现的三年期付款。三年期付款结束后，老股东之一的王峰回购了15%的股票，并继续在吉林分众担任股东及总经理。
据副总裁嵇海荣表示，分众本周会就此事发布公告并解答疑问。
此前浑水公司曾三度发起对分众传媒的做空袭击，质疑分众的LCD显示屏数量被夸大，收购中支付过高价格，通过内幕交易获利，而导致公司股东损失等。
此前有分析认为，浑水公司第三次的做空，的确抓住了分众的软肋。分众对收购资产的迅速减记，暴露出分众当时战略决策的失误。
据悉，分众传媒从2005年开始，对所收购资产的减记几乎达到市值的三分之一。嵇海荣介绍：“之所以做出部分资产剥离的活动，是因为此前分众传媒曾做出了企业战略的调整。”
这种战略调整共包括三部分内容，分别是聚焦主业楼宇、框架、卖场广告联播网、砍掉不可持续发展的业务、保持现金流等。
玺诚传媒正是被浑水认为收购溢价过高的公司之一。玺诚传媒之前几乎垄断卖场广告市场，分众为实现在卖场领域的突破，于2007年12月以1.684亿美元现金收购玺诚传媒100%的股份。
而好耶网也是分众的伤心事。2007年3月，分众传媒以2.25亿美元的成本收购好耶的全部股权。但到了2010年7月，分众被迫向银湖投资集团转让好耶62%的股权，转让价格为1.24亿美元。嵇海荣表示：“现在回看起来，大家都认为这起收购是有点开价过高了。但是，当时玺诚传媒处在上市的前夕，我们正需要布局卖场广告终端这一块。如果在它上市后的收购，支付的金额必然更多，这是当时溢价收购的原因。”
不考虑汇率变化，这笔转让令分众实际亏损约1600万美元。
分众传媒江南春曾表示，“我觉得当走到资本市场之后，有没有长期增长的能力和长期增长的想法，是靠资本手段去增长还是靠自己的价值创造去增长，这是非常需要思考的一点。不能因为在资本市场中实现资本的飞跃和增值，而开始迷恋资本的收获，迷恋市盈率的组合来大量增长，从而迷失。我认为外界的动荡都是不可怕的，外界股市价值动荡也不可怕，可怕的是价值观本身的缺失。不管经济形势如何变化，宏观经济如何，我们回归自己的价值观，做该做的事情，坚持长期的消费者价值的创造，站稳价值观，这是最重要的”。
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