分析称亚马逊每季度投资递增回报率仅6%

国外媒体今日发表文章称，亚马逊每个季度都在增加投资，但投资1美元最多只能获得6美分的回报。更糟糕的是，亚马逊的营收增长也在下滑。对于亚马逊而言，也许是重新考虑增长战略的时刻了。

许多人认为，亚马逊（微博）较高的市盈率主要是受公司持续增长的支持。但我们的计算结果显示，在亚马逊，1美元的新投资只能产生6美分的额外回报。此外，亚马逊业绩确实在增长，但也并不是持续增长。

我们的研究结果显示：

1）在亚马逊，投资平均需要6个季度才开始创收。

2） 1美元的新投资仅产生6美分的额外回报。

3）更糟糕的是，亚马逊的增长已出现稳步下滑趋势。

下面是具体的计算方法：

投资有一个滞后效应，这是很自然的事情。一个新工厂或一个新零售店需要几个季度的时间来建立，而且不可能立即创收。尽管亚马逊不是一家传统零售商，但投资高科技部件同样需要时间。通常，一个高科技部件需要经历以下步骤：开发、检验、确认和部署等，有时还需要重复这些步骤才能最终完成任务。

我们利用相关分析（correlation analysis）来量化滞后效应。如果两个系列数据点A和B之间的相关度为X%，这意味着A变化的X%可用B的变化来解释，反之亦然。如果营收增长与N个季度前的投资相关度最高，意味着利用N个季度前的新投资来解释营收增长最为恰当。因此，滞后效应就是关于N个季度。

之所以利用营收增长，而不是利润增长，主要是因为利润会受到一次性开支的影响，而营收则不会。上一页1 2 下一页

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