盛大文学重启IPO 因估值分歧更换承销商

陈天桥起初曾按2008年盛大游戏的经验，规划盛大文学上市融资10亿元。但这一想法受到了资本市场的冷遇。据称后来更迭承销商，也是因对公司估值的分歧。

一份高增长财报或许能迎合美国投资人，让盛大集团推进旗下又一业务走上资本市场。

盛大文学的IPO路不顺，去年5月其初次提交申请后，便遭遇资本市场走冷，与同时申请IPO的迅雷一起计划搁浅。此外，盛大文学其间还曾更迭主承销商阵容，去年7月公布的是美银美林和高盛，但随后美银美林退出，仅剩高盛一家，中金任其联合承销商。

去年7月盛大文学宣布暂停上市计划直到市场环境改善为止。其间，他们也时时未放松为此的准备。接近盛大文学的知情人士说，去年7月宣布暂停IPO后，盛大文学高层便设定了更高的增长运营目标以期不久后重启。据其透露，约在去年底，公司内部已设定了3月前重提申请的计划。

盛大集团对盛大文学IPO寄望不小。一位知情人士此前告诉《第一财经日报》，陈天桥起初曾按2008年盛大游戏的经验，规划盛大文学上市融资10亿元。但这一想法受到了资本市场的冷遇。据称后来更迭承销商，也是因对公司估值的分歧。

盛大文学也是继盛大游戏之后，盛大集团旗下最被看好的业务板块。

2011年，按营收计算，盛大文学占据中国在线文学市场72.1%的份额；按用户使用时间计算，盛大文学占据中国在线文学市场57.7%的市场份额。盛大文学旗下起点中文网是中国最大的原创文学网站，按营收计算，占据中国在线文学市场43.8%的份额。

这是一块高速增长的新市场。艾瑞数据显示，从2009年到2011年，中国的原创在线文学产业已经由人民币1.5亿元迅速增长到6亿元，年平均增长率达100.0%。

它的版图已不止于此。财报数据显示，盛大文学三家线下图书公司（中智博文、华文天下、聚石文华）2011年销售图书2420万册，线下图书销售收入2.63亿。财报援引第三方数据显示，根据2011年图书零售额，盛大文学是国内最大的民营图书出版公司。

此外，它还是盛大集团版权内容输出的策动源，可以在内容产业链上内外串联游戏、影视、图书等诸多业务。截至2011年12月31日，盛大文学与超过320家包括出版商和作者在内的第三方内容提供商达成协议，后者将提供超过68940份版权作品。

如果成功，盛大文学将是盛大集团旗下第5家上市业务板块（此前有在美上市的盛大网络、盛大游戏、酷6传媒和在韩国上市的ACTOZ）。

招股书显示，盛大文学上市募集资金除用于业务扩张外，还将偿还向盛大集团及旗下公司借的长期贷款，截至2011年6月30日，这笔贷款总计为4.36亿元。这将为盛大集团输送一笔可观资金。

如今，盛大网络私有化退市已落定，将会扮演投资控股公司角色，而旗下具体业务公司在资本市场获得公开融资管道，对于盛大集团显然很重要。

他们或许还将继续复制这一手法。据知情人士透露，近日盛大在线一位高层在非公开场合透露，盛大集团下一步将推动盛大在线分拆独立上市。

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