情人节那天，陈天桥让他的盛大网络（Nasdaq:SNDA）回到“单身”。
熟悉陈天桥的江南春不想评价他。更熟悉其资本运作的沈南鹏也不想评价他。盛大方面，不愿意接受采访。只有老对手史玉柱有话要说：
“陈天桥威武，不断创造第一：第一个把网游做成产业，第一个把一款产品做到年利润超10亿，第一个上市的网游公司，第一个母、子公司同时上市，行业内第一个上市公司私有化。私有化，是为了再创造新的第一。”
一位曾经与陈天桥合作过的游戏公司高层评价说：“他非常清楚自己想做什么，但可能并不很清楚他的公司到底在干什么，最重要的是市场并不认可他的战略。”
某种程度上说，陈天桥是一个人在战斗，跟他的众多高管，跟美国市场的投资者。最终导致了今日的局面：娱乐帝国有名无实。盛大战略屡战屡败。大规模的高管离场。
为什么私有化
2011年年中，盛大网络创下了2009年以来的最低价。随后，盛大公布了私有化计划。
根据协议，盛大网络CEO兼董事会主席陈天桥，以及其妻雒芊芊和其弟陈大年（盛大COO）将以每股41.35美元的价格收购在美发行的占总股本31.6%的美国存托股份（需扣除每股ADS0.05美元注销费）。总计需支付约7.5亿美元。如果考虑到“赎身”过程中的各种费用，则收购总花费可能高于8亿美元。
陈天桥设立了一个离岸公司Premium Lead Company Limited，作为收购主体，并采用现金收购的方式。陈天桥已和摩根大通进行了初步的讨论，摩根大通将担任此次交易的财务顾问，并提供1.8亿美元的贷款。余下款项，由陈天桥家族筹集。
陈天桥惯用大手笔。私有化价格相对二级市场溢价26%，而从去年10月17日公开私有化计划至2月15日正式退市，仅用了4个月的时间。
从计划出台到完成如此顺利，也符合一位盛大前高管眼中陈天桥的形象：“恨不得将每颗螺丝帽的位置都逐个扳正，缜密计算每个细节，又希望顾及全局平衡。”
“很可能从2007年，就注定了今天这个结果。”美国罗仕证券一位不愿具名的分析师说。
盛大前总裁唐骏曾透露，盛大早在2007年就打算分拆旗下各模块业务上市，从而将盛大变成一家控股公司。此后，盛大分拆盛大游戏单独IPO，收购华友世纪，并让酷六网借壳上市，去年递交了盛大文学的上市申请。
“盛大可能形成这种局面：一系列控股公司和母公司同时在纳斯达克上市。”该分析师说：“这样母公司就失去了融资平台的意义，同时又面临公开战略部署的压力。”
对素以“战略”和“奇袭”著称的陈天桥来说，这并非一件好事。
美国一家运作中国概念股的著名财务顾问集团中国区负责人，亦对盛大的分拆控股模式抱以怀疑：“美国市场是很少见这种模式的，也没有一家公司依靠这种资本运作成功，不管怎么样，你三个公司理论上都是一个领域，为什么要分拆呢？”
而消息人士亦称，盛大退市有个目的，就是避免这种公布财务数据的压力。
国内一家中型互联网上市公司高管则直言：“互联网控股型公司是危险的，或者说不可能长期存在，因为互联网基于流量和客户之间的关联交易大家都心知肚明。”
不管怎样，分拆战略可能造成了日后母公司盛大网络退市的必然性。 上一页1 23 下一页
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本文标题：盛大网络上市七年归零 娱乐帝国名存实亡
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