3月29日，国内知名第三方电子商务研究机构中国电子商务研究中心发布了《2011年度中国电子商务市场投融资调研报告》。据该报告数据显示：2011年已披露的中国电子商务投资事件共发生95起，较去年同比增长50%以上；2011年国内电子商务市场投融资总额首度超过200亿人民币。
无论是投资事件数量、投资门槛，还是投资总额均创历年新高，资本市场活跃度也大大超过历年水平。报告还详细地介绍了2011年电子商务融资的市场特征。
特征一：融资规模虎头蛇尾，融资持续度不够
投融资案例成交多发生在上半年，下半年的融资规模无论从企业规模上还是金额上都有不同程度减少。
上半年以京东商城、上海钢联、去哪儿网为代表大型电子商务企业的融资成功，引起资本市场对电子商务市场的空前关注。
下半年在融资金额上每家企业闲的更为平均，单笔巨额融资较为少见，以凡客诚品为代表的大型电子商务巨头在11月仅获得2.3亿美元融资，与上半年京东商城的10亿美元融资相比，呈下降趋势。
特征二：投融资市场环境复杂，观望情绪加重
整个2011年国际环境复杂：欧债危机贯穿全年；国内经济下行风险加大；A股下跌加剧，融资功能减弱；中小企业倒闭潮，资金链紧张。
电子商务企业多数亏损，并呈现出投入越多亏损越多的尴尬局面。这些利空在下半年集中爆发，加剧了资本市场对电子书商务市场的观望情绪。
特征三：风投看重市场份额，电商价格战频发
2011年电商企业之前的竞争进一步加强。不少电子商务大打价格战，如当当网、京东商城、苏宁、国美、凡客等等。以价格战搏得更多的市场份额来吸引投资方的关注，这种“以亏损换市场”做法为亏损埋下了隐患。
特征四：电商资金链趋紧，国外上市意向浓厚
以团购企业为代表的新型电子商务在经历融资、烧钱、再融资、挖角、跳槽、再裁员的种种风波后，经营状况从全盛到一落千丈，巨额的亏损已经让以拉手网为代表的电商企业难以为继。而团购鼻祖Groupon的成功上市，点燃了团购企业借助国外上市来得以生存的希望，造成了我国以拉手网、窝窝团为代表的团购企业排队上市的现象。
特征五：B2C估值上升过快，“投资泡沫”产生
2011年B2C电商企业获得的融资总额占去了全部电子商务融资总额的75%以上。其中几起巨额融资都发生在B2C企业，如京东商城的10亿美元融资、乐淘网的2亿人民币融资、走秀网的1亿美元融资、凡客诚品的2.3亿美元融资全部集中发生在B2C领域。
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本文标题：京东和凡客等估值上升过快 产生投资泡沫
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