曾经相濡以沫，最后相忘于江湖，这是雅巴七年情的真实写照。
71亿美元回购协议的尘埃落定，让雅虎对阿里巴巴而言，最终归位为一位纯粹的“财务投资者”。
雅虎CFO Tim Morse已经表态，本次交易所得现金基本上会返还给股东。交易附带的激励条款，以阿里巴巴于2015年底前IPO为前提，给雅虎剩下的20%股权锁定未来溢价。这给雅虎，以及蠢蠢欲动的私募留下足够的想象空间。
对于阿里巴巴而言，“外战”结束，“内战”却仍在激情上演。中国电子商务市场从来不缺“斗士”，阿里巴巴仍需争取优势。这考验着马云的前瞻力，也将最终评价未来私募的投资回报率。
IPO的吸引力
根据雅虎CFO Tim Morse的预计，本次交易雅虎将获得税后净收益42亿美元，并将全部返还给股东。
周一开盘前，双方宣布回购协议，雅虎将以71亿美元的价格出售阿里巴巴的20%股权，其中包括63亿美元现金和8亿美元的阿里巴巴集团优先股。有风投界人士向南都记者分析称，优先股如“按揭贷款”，在规定还完的期限内，每年还会继续享受固定分红。
阿里巴巴将通过现金储备，同时计划通过借贷、股权和股权关联融资相结合的方式筹措回购资金。交易预计在6个月内完成，协议规定无论阿里巴巴融资情况如何都必须回购雅虎所持的1/4的股权，即10%，而如果阿里巴巴回购的股票不到15%，雅虎得到的优先股数量就减少至零。
雅虎CFO Tim Morse透露，阿里巴巴将至少面向非关联第三方发行20亿美元的股票。而回购的总价有可能随着阿里巴巴的估值而提高，假设阿里巴巴的估值为500亿美元，雅虎将得到81亿美元。
接近交易的消息人士向南都记者透露，去年曾经参与收购阿里巴巴员工股的淡马锡有望向阿里巴把提供5亿美元用于收购。“本次收购的估值是参照黎明计划，当时估值在320亿美元，目前多出的30亿涉及缴税的问题。”
无论融资的情况如何，可以肯定的是阿里巴巴的投票权不再会旁落他家。“新引入的私募是财务投资者，会将投票权交给阿里巴巴集团管理层，谈判的焦点是投资回报率和兑现时间。”该消息人士表示。 上一页1 2 下一页
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