了吸引投资者，Facebook必须能够提供非常漂亮的回报才行。我们姑且假定他们未来五年的股票年平均回报率可以和大盘11%的长期平均水平相当，那么以五年后的股价反推，Facebook当前的价格应该只有13.80美元。

【IT商业新闻网综合报道】（记者 苏格）据投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特（Mark Hulbert）在Facebook上市之前就唱衰其高股价，质疑其盈利增速。而今，Facebook上市，发行价格为38美元。赫伯特再次指出，Facebook股价太高，公平值应该只有十几美元的水平，比起现在的实际价格低了大约一半左右。

赫伯特指出，人们常常把Facebook（FB）和谷歌（GOOG）相提并论，假设社交网络巨头的市盈率五年后将和今天的谷歌一样，即5.51比1。当然，有人可能觉得这样还是对他们太慷慨了，不过暂且不管，以这样的逻辑推论下去，Facebook五年之后的市值应该是638亿美元—— 比现在还低30%。

假如他们的股票总量保持稳定，那么到时候，他们每股的价格就应该是23.26美元，低于周四收盘的33.03美元。

Facebook被指盈利增速慢 合理股价为13.8美元

不过，实际上情况是更加糟糕的。如果我们能够确定Facebook的股价还会比现在低三成，那么谁会傻到去购买？因此，为了吸引投资者，Facebook必须能够提供非常漂亮的回报才行。我们姑且假定他们未来五年的股票年平均回报率可以和大盘11%的长期平均水平相当，那么以五年后的股价反推，Facebook当前的价格应该只有13.80美元。

我们可以着眼于盈利，将营收先放在一边，但是即便如此，我们得到的结论也是大同小异的。我们假设公司的利润率可以保持不变，而不是像其他企业那样伴随自身的成长而不断降低，再假设他们五年之后的市盈率会和今天的谷歌一样，以及假设该股未来五年年平均回报率11%， 那么，Facebook今天的合理价格应该是16.66美元。

除非Facebook营收和盈利增长速度非常快，否则，投资者必然惨遭厄运。Facebook现在实际上已经很大了，但在美国上市公司当中，比他们更大的总计只有四十七家。

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