【IT商业新闻网讯】（记者 慕习 叶舟）早在2007年9月就成立的汽车租赁企业神州租车在今年格外令人瞩目，先是向美国递交IPO申请，再是请陈冠希代言，最后是撤回IPO。神州租车的每一步都出人意料，并且也因此不断遭受质疑。
5月24日，神州租车向美国证券交易委员会提交的最新文件显示，决定撤回其赴纳斯达克的上市申请。神州租车董事局主席兼CEO陆正耀在接受IT商业新闻网记者采访时表示，做出暂停IPO的决定，是因为美国资本市场疲软与投资人对中概股信心不足所致。
对于神州租车撤销上市申请，外界分析各有说辞，IT商业新闻网了解到，除开中国概念股不景气这个外界因素，“高负债率引人担忧；财务信息数据不透明；不成熟的模式不被国外看好”等是神州租车的致命弱点。也有分析认为，租车行业在中国刚刚起步，这个行业成本注定是波浪型走势，铺市场伊始难见利润。
神州租车重资产负债率高 财务数据不透明
神州租车模式不被国外看好 高负债率难题未解
据悉，今年1月19日神州租车向SEC（美国证券交易委员会）递交上市申请，最初计划将在纽约证券交易所上市，融资3亿美元。
4月16日神州租车再度向SEC提交了IPO申请更新文件，改在纳斯达克上市，发行1100万股ADS（美国存托股票），发行价区间为10.5美元-12.5美元，预计最高融资1.58亿美元，摩根士丹利、JP摩根和美银美林将共同担任其主承销商。
4月25日凌晨，在外界传闻神州租车即将挂牌前夕，神州租车突然宣布暂停此次在美国市场的IPO发行。
5月24日，神州租车撤回上市申请。神州租车上市之路可谓一波三折，步步惊心，最终铩羽而归。这无疑使本已寒意浓厚的中国概念股雪上加霜。
中国移动互联网产业联盟常务副理事长兼秘书长李易在接受IT商业新闻网记者采访时指出，主要是因为老外不看好国内租车这种模式，老外比较看重长期可持续发展的产业，比如刚刚上市的Facebook，虽然也有人不看好，但起码有可以想象的空间。但是神州租车暂时不具备，尤其是车用过几年就报废，如何解决折旧费方面是一个问号，对于这样一个重资产的行业，没有充足的想象空间，难以被美国市场认可。
据投资界的消息，神州租车的路演认购情况不佳，仅获得1/3的机构认购。
陆正耀告诉IT商业新闻网记者，神州租车在美路演期间，先后有三家公司爆出违规操作股票、财务造假、高管私吞资金等负面信息，美国很多大型基金内部规定：在目前没有看清中概股未来发展情况究竟如何的情况下，现阶段先不要投中概股。而在此情况下，短线基金也希望可以压低价格成交。
而上市对于神州租车来说，只是业务发展过程中的一个举措，我们不是为了上市而上市，在目前资金，业务发展方面都非常健康的情况下，我们认为公司的价值没有得到合理体现，没有必要为了图上市的名声，把我们的价格压低，经过综合考虑，我们理智地决定暂停上市。
4G时代主编城宇在接受IT商业新闻网记者采访时指出，租车有市场和需求，但中概股在纳斯达克的普遍疲软，或对神舟租车造成了一定影响。城宇进一步指出，与其审核不过或上市破发，倒不如慎重选择。
也有人认为，将神州租车撤回上市申请归结于中国概念股目前的寒冬论是一外因，而内因是因为神州租车本身存在的问题，比如高负债率。
高负债是租车行业不得不提的问题，分析认为神州租车的高负债率可能已经资不抵债。据神州租车向美国证监会申报的文件显示， 2010年底其资产负债率高达91.2%，2011年底其资产负债率高达95.4%，不过若成功上市，该公司的资产负债率则有望降至78.3%。
据悉，中国连锁经营的汽车租赁公司中，前50强都是亏损的，租车行业是一个重资产、高投入、效益产出很慢的行业。运营成本主要来自三个方面，一是折旧，二是日常运营，三是市场推广费用。其中仅汽车折旧就占运营成本的一半以上。 上一页1 23 下一页
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