能够拿到债务是一种能力，银行肯定不会发债给他认为有问题的企业和行业。尽管神州租车负债率高，但是从另外一个角度而言，别人负债率想高还高不起来。中国人不愿意说负债这两个字，但是能负债是一种能力。不一定是租车行业，别的行业也是一样，企业想负债不一定负得起来，最重要是银行对我们的评级，信用级别是最重要的。

5月24日，赴美上市受挫的神州租车向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，决定撤回赴纳斯达克上市的申请。

在神州租车之前，已有迅雷、盛大文学、拉手网等赴美上市无果且宣布暂停上市。那么，神州租车此番撤销IPO申请意味着什么呢？对此，神州租车董事长陆正耀对《证券日报》解释称：“这次撤回上市申请是终止上市，而不是暂停。以后如果再上市，所有流程都要重新来过。”

上市困难程度超出预估

今年1月18日，神州租车提交IPO申请，原计划在纽交所上市，融资3亿美元。后来，改为在纳斯达克上市并调低融资额至1.58亿美元，发行价区间为10.5美元-12.5美元。

神州租车原定于4月25日上市，但是在开盘前夜，宣布暂停IPO。

神州租车称上市困难超预期 撤回IPO申请

彼时，神州租车内部人士对《证券日报》记者透露，“暂停IPO的原因是发行价很不理想，估值太低”。

由于当时神州租车正处于上市静默期，因此董事长陆正耀并未就此“发声”。在24日撤销IPO申请之后，陆正耀第一时间对《证券日报》记者表示：“赴美国上市的困难程度超出了我们的预估。去年下半年公司开始筹备，以公司的品质和财务表现，是非常有信心往外走的。最后出乎意料的是整个大市场的变化，一个是大的资本市场，一个是中概股的变化。”

“公司原计划融资3亿美金，后来实际报时变成1亿多美金。公司已经把心理价位调低了，但是路演中的谈判就是一个买卖关系。投资人想低价买，公司觉得对方报出的价格已经低于我们的心理底线了，所以不可能再做（IPO）了”，陆正耀表示，“我们调低了价格就是考虑到会有这样的结果，但是没有考虑到大环境会是这样一个局面。”

陆正耀认为，路演期间频发的中概股丑闻也直接影响到神州租车的估值。神州租车路演期间，中概股丑闻迭出。4月12日，美国SEC起诉开元汽车及其11名投资者涉嫌违规操纵股票成交量；4月20日，旅程天下涉赚财务造假，从纽交所退市；4月23日，美国SEC指控中国能源虚报资产价值，公司高管卷走数千万美元公款。……

“很多基金、尤其是大基金内部规定，在目前没有看清中概股的情况到底是怎么样的情况下，现阶段不投中概股。”陆正耀透露。

对于何时重启上市，陆正耀表示，这个没有个时间点。

“上市肯定只是公司发展过程中的一个阶段、一个动作，不能为了上市而上市，图个上市的名声。而且公司在目前资金、业务发展都非常健康的情况下，没有必要为了图上市这个名声，而把价格打得很低”。陆正耀表示。

未来将继续靠举债扩张

神州租车招股说明书显示，截至2011年底资产负债率为95.4%。上市所融资金将用于还债和购买车辆。上市成功后，资产负债率则有望降至78.3%。

那么，神州租车终止IPO后，将如何解决上述问题呢？ 上一页1 2 下一页

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