社交网站Facebook上演了另一个“神话”，自5月18日上市后，仅仅半个月股价便已比最高时下跌38%，截至6月5日股价已跌破26美元，创造了过去几年美国融资10亿美元以上企业的最差表现。
这大概是大多数人不会想到的场景。此前，为了争夺Facebook的承销权，摩根士丹利和高盛打得你死我活。如今，Facebook却成了摩根士丹利手中的烫手山芋。就连纳斯达克的交易员也来调侃一番：你可以热爱Facebook ，但不要买入它的股票。
对一家公司来说，其营收状况将受到资本市场的监督与拷问。如果不能令市场满意，华尔街会毫不犹豫地用股价刺痛你。这正是Facebook股票泄洪般下挫的原因之一。
Facebook为何被看空
尽管Facebook已在全世界有超过9亿的用户群体，但将其转化为营收的能力并不强。它的营收主要来源于广告，其中网站上的展示广告又占据了绝大部分。不仅营收方式十分单一，更尴尬的是，基于社交网络的属性，大多数Facebook用户对这仅有的广告方式提不起兴趣，他们的关注点主要在好友和分享上。
于是，就在上市前夕，通用撤走了在Facebook的1000万美元广告活动预算，理由是投放在其网站上的广告没有产生预期效果。而到目前为止，Facebook尚未探索出其他营收途径。
其次，移动互联网正在蓬勃发展，而Facebook在移动业务上表现并不出色。扎克伯格可能也意识到了这点，不久前以10亿美元收购了移动图片应用Instagram，价格达Instagram估值的两倍。对Facebook来说，此举不仅化解了一个潜在对手，也暗示着它准备向移动互联网发起冲击。
当然，Facebook股票大跌也有其他原因——华尔街擅长通过做空盈利。其基本套路是，先向投行经纪部门借入股票，再密集卖出。待股价下跌后，再用少量资金买回股票还给投行，并支付一定的利息。通过这一过程，投行经纪就能大捞一笔。而在此次卖空操作中，也不乏承销商的身影。
但对技术派出身的扎克伯格来说，最大的挑战莫过于如何安抚资本市场对他能力的质疑。从目前看来，Facebook已经可以被当作一桩并不成功的IPO交易。可至今，扎克伯格几乎完全销声匿迹，既没有接受采访，也没有就公司股价的表现发表任何声明。大众只知道，在Facebook上市第二天，他与亚裔女友结了婚。而在上市后的第三天，扎克伯格以37.58美元的价格抛售了3020万股股票，颇有点功成身退的味道。
凭借创新，Facebook由哈佛大学校内网络，变成覆盖全世界9亿互联网用户的第一大社交网络。说出“推动这个世界更加开放互联”这句话的扎克伯格自然明白这个道理，Facebook最有价值的莫过于海量用户资源。如何利用好海量用户资源拓展空间，增加用户黏性，转化为经济效益才是扎克伯格的当务之急。毕竟对资本市场来说，营收数字比什么都重要。扎克伯格接下来的路该如何走，将显得十分关键。
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