遭遇美国证监会（SEC）调查，紧跟着被知名的做空机构浑水公司“恐怖袭击”，股票连续两天暴跌近70%。但新东方董事长俞敏洪面对媒体时仍然面带微笑。
7月18日和19日这两天，恐怕将被新东方永久铭记。“被调查”、“涉嫌欺诈”，令国内教育企业第一品牌蒙羞。美国金融市场的投资者用脚投票，以高达50%以上的换手率，将该公司股票从22美元“踢”到了9美元。
如果说因VIE（Variable Interest Entities，直译为“可变利益实体”）调整而被SEC调查在预料当中，浑水公司“浑水摸鱼”和落井下石则显然在新东方意料之外。
习惯了站在学校的讲台上与同学们谈心和辩论，俞敏洪在金钱铺路的华尔街中经常迷失。去年，他在公开演讲中表示“后悔上市”，因为从前只想着怎么教学，如何让学生快乐地学习，而上市后他成天想着增加利润、提升股价，让投资者高兴。
鉴于去年支付宝VIE事件的影响，对于这一次VIE调整，有美国投资者建议，新东方应该简化国内VIE公司结构，避免发生损害美国上市公司股东权益的事情，“你自己持有最好”。可结果，好事似乎变成了坏事。
VIE模式是中国企业海外上市的通行方案，自从新浪公司2000年以此方式完成海外上市之后，国内互联网公司以及传媒、教育、消费、广电等企业，都采取这样的方法登陆欧美资本市场。
简而言之，为了规避外资在中国的业务限制，由海外上市公司通过协议控制一家在中国本土注册的公司，后者负责实际运营国内业务。而这家本土的VIE的股东权益已全部转移给上市公司，在股权上相当于一个“空壳子”。
新东方本土公司最早由11个股东构成，今年年初调整后，全部归在俞敏洪一个人名下。在新东方看来，那些老股东都已离开，基本上与新东方业务脱离关系，为使VIE结构更稳固，不出现意外，俞敏洪以个人名义担保整个海外构架的稳定和信誉。
但在美国证监会（SEC）介入调查后，这被资本市场认为是“利空”。再加上浑水公司趁势介入，“利空”就演变成了灾难。
“我扪心自问，这次给投资者造成的损失，确实与新东方的经营没有关系。”俞敏洪认为，股市的巨幅波动主要源于浑水公司这种不道德的投机机构刻意制造出来的“恐慌”。
浑水公司在报告中主要质疑新东方的品牌学校是“特许加盟”，而非新东方“100%拥有”，因此构成对投资者的“欺诈”。
新东方表示，国内凡是冠以新东方品牌的学校，全部是新东方直营。另外，新东方旗下子品牌泡泡少儿教育在全国授权了19家加盟学校，满天星品牌授权了两家加盟学校，这些加盟学校仅授权使用泡泡少儿和满天星品牌，而不是授权使用新东方品牌。并且，除加盟费用外，这些加盟学校自身的营业收入从未反映在新东方综合财务报表中。截至2010财年和2011财年，这部分“加盟费收入”只占新东方总营收的0.009%和0.045%左右。
“它利用美国投资者对中国市场的不理解，发布不真实的所谓调查，制造利空消息，来套美国人的钱。这种公司不讲道德，只讲利润。”俞敏洪反问，“谁是真正的骗子公司呢？不要脸的人到底是谁呢？”
去年以来，浑水公司锁定“中国概念股”连续发布“揭丑”报告，甚至导致几家诚信不佳的中国企业被摘牌。 上一页1 2 下一页
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本文标题：中国企业屡遭“空袭” 须在危机中丢掉幻想
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