编者按：
在非洲，当成千上万头角马、羚羊、斑马一头扎进水草充沛的大草原之时，总有一群饥肠辘辘的狮子、猎豹、鳄鱼环伺左右。前者希望在大草原觅得美食，却不知，自己已成为让后者垂涎三尺的美食。
类似这样的生物链故事在美国股市也在上演：为求更大发展而赴美上市的中国公司，身边却有虎视眈眈的做空公司悄悄聚集。而新一轮的做空潮表明，做空者伺机而动，随时可能出击。
面对被做空，江南春曾经气得大骂：“美国市场真是令人无法理解。”但生气也没有用，在美国资本市场，做多与做空都并未越过法律的界限，两者的方式不同，逐利目的却毫无二致。
既然躲不过被做空，那就将它视为必经的成人礼吧！只要看清做空者的真面目你就会发现，私利驱动下的做空机构以挑刺儿为生，自身却也未必无懈可击。中概股如果能识破其套路并找到漏洞，就有望在防守反击中将其彻底击败。
他们做空中国概念股
6月20日下午1点左右，南京钟山国际高尔夫球场。
周鸿祎套着一条宽大的休闲短裤，趿着拖鞋慵懒踱过会所一楼的大厅。想起刚才的情景，老周不由得笑眯了眼。
他碰见了一位业界朋友，对方盛赞他在与做空公司“香橼研究”的斗法中有攻有守、进退有据，为之前被“香橼研究”打得落花流水的中概股公司扳回了一些面子。
不过，老周笑得有点早，当时他可能并不知道，正有一群神秘人士密锣紧鼓地筹备着对奇虎360（NYSE:QIHU）的新一轮攻击。
“如果一年后还看到这只股票在纽交所交易，那简直太难以想象了。”放话的是一家名为“匿名分析”（Anonymous Analytics）的美国股市做空机构。
7月2日上午（美东时间，以下同），横空出世的“匿名分析”发布了一份18页的调查报告，目标直指在纽交所上市的中国互联网公司奇虎360.比之前“香橼研究”曾经给予奇虎5美元股价估值更绝情的是，匿名分析认为这只股票应该被停牌。
报告一经公布，奇虎的股价在当日11点30分左右小幅下挫，随着事态发酵，其股价在下午一路狂跌，报收于16美元，跌幅7.46%.
第一章 来者不善
“匿名分析”直指奇虎商业模式的关键：既然奇虎将百度列为主要竞争对手，那么就可以从和百度的比较中获得做空信息。
正如其名字那样，“匿名分析”从一开始就为自己披上了神秘面纱。
“请叫我们做‘匿名分析’，我们从来不用个体名字。”匿名分析在回给《IT时代周刊》的电子邮件里措辞生硬且肯定。这也表现出它与喜欢在媒体面前高调曝光的其他做空机构大不相同。
来者终究不善。比起此前香橼研究的狂轰滥炸，“匿名分析”的调查报告既简洁明了又逻辑缜密。
“匿名分析”自述拿到了第三方调查数据，显示奇虎关于网站流量的公开信息存在问题，从而证明其建立在巨大流量基础上的在线广告收入模式有问题：“奇虎曾被认为是下一代互联网公司，现在我们证明它又是一个舞弊案。”
难缠的对手
“匿名分析”称，数月前，在奇虎旗下hao.360.cn网站导航页的编码中被植入了一些新的编码，这些编码是奇虎公司自愿加入的，为的是让独立的第三方审计机构comScore监测衡量真实的网站流量。但在两周前，这些编码原因不明地消失了。“匿名分析”因此推断，奇虎不想让真实的网站流量被公之于众。他们透露，4月份的数据显示，hao.360.cn网站的平均日访问量在644.4万人次，独立个体访问者总共4087.7万人次。
“comScore监测捕捉的是，该网站所有的流量。但奇虎显然不希望公开所有数据，他们告诉公众的几亿数字，比现实情况大很多。”“匿名分析”人士说，“许多人都在等待第三方机构对这个网站流量进行认可，但非常不幸，这一监测工具被奇虎悄悄移走了。” 上一页1 234567 下一页
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