北京时间2月27日下午消息，巴克莱今天发布研究报告，维持巨人(NYSE:GA)股票“增持”(Overweight)评级，目标价为7.60美元。

　　以下为报告概要：

　　巨人2012财年第四财季营收和利润均超出彭博社分析师平均预期。网络游戏营收环比增长6%，同比增长18%，至8920万美元，主要是受到《征途Online 2》的持续改善和《征途2》微端版刚刚发布的推动。巨人还宣布派发每股ADS(美国存托股份)0.42美元的现金股息。如果不计算投资51.com产生的减值损失，按照该公司的美国通用会计准则年度每股收益计算，对应的股息支付率为50%。

　　该公司的新游戏《仙侠世界》收到了积极的测试反馈，并将于2013年第二季度启动封测，同时辅以大范围的营销推广。另外，巨人还将于2013年上半年推出两款新网页游戏，并宣布移动游戏开发成为该公司2013年新的战略重点。我们希望在电话会议上进一步了解现有游戏的表现、新游戏的发布计划、移动游戏战略和利润率趋势。

　　电话会议的关注点：1)有关《征途Online 2》、《征途Online》和《征途》微端版表现的最新情况;2)新游戏发布计划的最新消息;3)整体利润率趋势;4)有关移动游戏和网页游戏战略的最新情况。

　　巨人预计2013财年第一财季营收环比持平，总净营收约为5.72亿元人民币或9180万美元，较我们9480万美元的预期和9520万美元的分析师平均预期分别低了约3%和4%。巨人将第一财季的疲软归咎于淡季因素，以及新游戏发布的匮乏。

　　2012财年第四财季总营收9180万美元，同比增长16%，环比增长5%，超出公司3.5%的环比增长预期，较我们9040万美元的预期和9100万美元的分析师平均预期分别高出约2%和1%。非美国通用会计准则每股ADS收益为0.23美元，较我们和分析师平均预期(0.21美元)高出约0.02美元。网络游戏营收环比增长6%，同比增长18%，至8920万美元，主要受到《征途Online2》持续改善，以及最新发布的微端版的推动。

　　第四财季游戏指标同样表现不错：APA(活跃付费账户)为230万，环比增长2.6%，同比增长6.1%;ARPU(每用户平均收入)为238元人民币，环比持平，但同比增长7.4%;PCU(最高同时在线玩家)为237万，环比增长1.8%，同比增长1.3%。

　　巨人整个2012财年实现营收3.454亿美元，同比增长20%，较我们3.419亿美元的预期高出1%。非美国通用会计准则净利润和每股ADS收益分别为2.174亿和0.90美元，高于我们2.11亿和0.87美元的预期。

　　第四财季毛利率为86.3%，上一季度和上年同期分别为86.2%和86.3%。由于研发和营销费用提升，第四财季美国通用会计准则营业利润率为58.4%，低于上一季度和上年同期的60.1%和59.2%。第四财季非美国通用会计准则净利率为61.2%，上一季度和上年同期分别为63%和52.1%。

　　巨人第四财季季末现金、现金等价物和短期投资余额为4.306亿美元，折合每股1.8美元，约占市值的29%。

　　推荐阅读

　　掌中魔幻为你开启 《光辉之城》即刻加入

速途网讯 当“欧美魔幻重口味”遭遇“当代小清新”，他们将激荡出怎样的火花呢?以前所未有的魔幻风席卷而来的《光辉之城》，在三国题材群起之时独树一帜，引领了一个全新的游戏风潮。同时支持iPhone、iPad以及Androi>>>详细阅读

本文标题：巴克莱维持巨人“增持”评级 目标价7.6美元

地址：http://www.lgo100.com/a/danji/20130227/260992.html

 1/2    1  2 下一页